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为什么很多人都做不好价值投资?

 人参与  2021-03-14 03:28  分类 : 股票配资  点这评论

  标题:为什么很多人都做不好价值投资? 本文有4743个文字,大小约为21KB,预计阅读时间12分钟

价值投资是很难的投资方法,注定只能被小部分人掌握。

我认为,答案潜藏于三个人性特点之中,一,厌倦枯燥乏味,二,感性多于理性,三贪婪。

一、价值投资很无聊

认真研究需要花费大量时间,并且很少能够得出大量买入的清晰结论。翻阅许多公司的资料后,最终只是发现大部分公司即无过人之处,又没有被大幅低估,这是件相当乏味的事。而同样乏味的,还有在很长一段时间里一直持有一 家好公司的股票, 即使股价表现很好。

因此,无论价值投资理论多么清晰,多么简单,对于绝大多数人而言,必将是“懂得了很多价值投资的道理,但依然做不好投资”。投资很简单,但并不容易。简单体现在理念上,不容易则体现在理解具体公司上。

价值投资要求两个基本的数据,自由现金流和折现率,这两个数据一个反应了企业的经营能力现状,一个反应了企业的经营隐藏风险。只有对企业的过去和现在非常熟悉,并且具备一定的商业知识和眼光,才能对企业的未来进行估算。

这就要求投资人有自己的能力圈,这是很难的,就算有了能力圈,不见得有机会,有点守株待兔的意思,其实也是划地为王了,但是很多人不明白这个道理,市场上每天都有涨涨跌跌,有无数的利好或者利空的刺激下,不自觉走出了安全区域,亏了钱后悔不迭。

二、感性多于理性

我相信对于绝大多数散户,获取的信息是不全面的,分析的技术是匮乏的,预测的能力是欠缺的,只是在做无用功和自我安慰。

这个结论同样适用于专业投资人,能够战胜市场的本来就是少数,考虑到部分幸存者存在运气成分,我认为专业投资人中能够战胜市场的仍然是少数。

代码+财务数据+图表+口号,虽然让人兴奋,但是不能让人赚钱。

不管愿意与否,投资是一件很难的事情,大多数人赚钱都是蒙对了方向,要想长期战胜市场,你还真得有点上帝视觉。

很多人认为投资怀着赚钱的目的来到市场,他们没有认清楚做一个行业,投资也是一个优胜劣汰,是顶尖者才能有所收获的行业,不愿意付出自然一事无成。

知道了价值投资的方法只是第一步,更需要你用价值投资的规则去要求自己,去播种,才能有所收获。

三、人性的考验

价值投资的有效性体现在较长时间的综合收益,短期看,价值投资要选择一个好价格,只有在市场对股票的认知有误差的时候,这个时候,一定是股票有很大的分歧,你怎么判断自己的判断对不对?

即使你知道自己判断对了,那你能不能在滚滚人流中坚守呢?要知道这种坚守运气不好就是一两年,可能颗粒无收,而市场每天都有涨停板,每天都有赚钱的人,热闹非凡。

要不要参与一下,赚钱后再重新回来坚守自己发现的价值呢?

自己看不起,实际也真的一无所知的隔离老王赚了好几倍,心里甘心吗?

自己在坚持的标的赚了,要不要撤走,还是等后面的傻子给自己更大的收益呢?

很多人就是这样的考验中一点一点迷失了自己,更不要说赚钱了。

是的,价值投资的原理很简单,但是在实践中去做到价值投资对于投资人的能力要求很高,对于投资人面对复杂环境的心理考验更是难上加难了。

知道价值投资的人很多,但是能用价值投资赚钱的人很少。

因为很多人根本不了价值投资,甚至可以说,许多人根本不相信价值投资!许多人认为价值投资就是巴菲特所说的,拿住一直绩优股,然后持有10年,20年,甚至30年,最后获得财富升值,财富自由!

但是这样方法在中国股市里行不通,因为你很难找到像茅台,像格力这样的,能够长期持有10年,20年,30年后,稳步上涨,甚至中途不会退市,出现危险的个股!所以这样的价值投资方法是错误的!

而在A股市场里,是一个熊长牛短的周期市场,也就是说,绝大部分的个股都会在熊市的周期里下跌,在牛市周期里上涨。所以我们需要的是,在熊市底部区域里布局,然后在牛市高位逢高获利,这才是属于A股的价值投资!

因为牛市吹泡泡,熊市挤泡泡;泡泡迟早会被吹破,泡沫终究也会挤干净,周而复始。那么既然能够确定这样的周期规律,我们就需要在熊市里寻找价值,在牛市里套利了结!

也就是说,无论是买白马股,还是买绩优股,都不是无条件的去买,熊市的时候,绩优股照样下跌.因此,投资者应该顺势而为,低价时买进好股票长抱不放,而不是高价时大肆采购!

当然了,虽然这样说非常容易,但是做起来非常难,这也就是为什么许多人做不到的原因!大部分的散户都是情绪操作,人云亦云的!在牛市的高位大家会因为市场的赚钱效应,以及重大的利好,而高位进入股市接盘!

而在熊市下跌的时候,散户会因为贪婪和自负开始不断的抄底,以至于满仓,重仓亏损!而到熊市真正末期出现,底部区域出现的时候,大家其实已经没有了资金,更没有了胆量进行买入!

最后,熊市转入了牛市,散户又会因为亏损减少,甚至回本,从而逐步被机构割韭菜,错失了下一轮的大级别牛市行情,以至于再一次高位追涨接盘!

所以说,没有交易策略,不懂得控制仓位,没有耐性,想要一夜暴富,都是散户做不好价值投资的问题所在!

记住,无论市场如何认准自己确定能赚钱的股票,坚定地持有它就能取得最后的胜利。一只股票大涨的时间可能只有10%,而剩下的90%日子里不是在调整就是在下跌。如果你在那90%的时间里都持有这只股票,但却在最后那10%到来前因为受不了'漫长煎熬'卖出了,那只能是一种悲哀。A股里的价值投资无非就是在熊市底部区域寻找一只超跌的绩优股,然后布局等待牛市的到来,从而获利,很简单,可惜做起来又非常难!

感谢⭐点赞和关注⭐。更多更好的逻辑期待与你分享!一家之言,仅供参考!

无论是技术分析还是价值投资能做好的总都是少数人。

因为价值投资也并不能保证人们一定能赚到钱。价值投资也是充满不确定性的。比如一家公司前几年业绩增长良好,但是几年后就开始业绩突巨亏。在前几年做价值投资买了这家公司的投资人就是很容易亏损的,价值投资也需要止损。

有一个叫某球的财经网站,里面有众多的价值投资信徒。他们信奉的是财务报表中的各种财务数据——主营收入增长率、净资产收益率、现金流等等。

他们认为通过财务报表就一定能够找出未来的大牛股。于是他们买入后就死守多年。结果很多做长线价值的人,多年后亏损得比做技术分析的人还要惨。这个某球的财经平台中大多数的做价值投资的人都是亏损的,我敢肯定。因为我知道每次行情的头部都套牢众多的价值投资者。

为什么这些号称喜欢价值投资的人们做不好价值投资呢?

我认为有以下几个原因:

1 过于神化相信价值投资,不懂得止损和分散投资

即便是巴菲特也会有做投资亏损的时候,这时巴菲特会马上采取止损。承认自己的错误。而A股的众多价值投资者们却大多死不认错,表现为死扛到底。这样的价值投资不亏钱都难。

而且他们大多只投资于一二只股票,结果一旦黑天鹅事件发生,他们就损失惨重。但是实际上众多的投资大师们却都是进行适当的分散投资的。巴菲特就至少有几十只股票的投资组合,这样可以分散风险。

2 并没有掌握价值投资选股的时机是在人们恐惧时买入

很多所谓做价值投资的人都是在市场处于高位时,人们很贪婪的时候买入热门股的。这样的价值投资往往是没有一个好的价格。被套很多年才可能解套。买好公司也需要一个好的便宜的价格。

3 格局太小,不懂得分析公司的长远前景

现在A股市场的主流观点是倡导价值投资、长线投资,但真正愿意执行价值投资的投资者却很少见。如今多数投资者喜欢快进快出,往往持股只有几天。而机构投资者喜欢做中线投资,对个股展开布局、拉升、出货需要半年时间。像巴菲特那样通过价值投资实现财富增值的故事,似乎只是一个传说。

事实上,大多数散户根本不相信价值投资,在他们看来,如果在中国股市做价值投资,那绝对是一件痛苦的事情。因为,他们来股市也是为了赚取快钱。如果要价值投资,长期持股,那几乎是很难做到。在此,我们归纳一下,为什么很多人都做不好价值投资的根本原因。

第一,现在的A股市场,绩优股票价格虚高,存在泡沫,而绩差的股票,价格不高,但是风险太大。所以,无论是白马股,还是买大蓝筹股,都不是无条件的去买。牛市的时候,就连绩差股也照样上涨,但是熊市的时候即使是绩优股也会同样下跌。A股的85%是处于下跌周期中,只有15%是上涨的周期。如果选择价值投资,就意味着投资者要学会空仓长期等待。

而对于广大股民来说,连半仓都不愿意,更不可能选择空仓,因为来股市就是为了赚钱,学会长期空仓等待绩优股跌出投资价值,这需要多么大的耐心,或许这样的机会一辈子也只有几次,所以很少有人真正做得到价值投资。因为,像狙击手那样蛰伏起来,等待投资机会的到来,是要有很强的自律性的。

第二,中国像贵州茅台、格力电器这样的白马股实在太少了,如果持有三,四只股票做长期投资,即使你有幸能够抄到了熊市大底,也买到了廉价筹码。那长期持股待涨也是一个较为慢长的过程。在股市可能要等二年多才能看到下一轮牛市的顶部区域。而在这一过程中,谁又能保证你买的这只股票不是地雷股,不会问题股,不可能退市呢?所以,长期持股对于股民来说,还是潜藏着不少风险的。

第三,真正的熊市底部,就是我们常说的抄历史大底的机会,但这也不是人人都敢买入的,特别是初入股市的投资者,因为熊市的底部是股市天天砸盘,不断创出历史新低,只要买敢入,就会亏钱,而且熊市底部利空不断,前期比较抗跌的白马股、大蓝筹板块会补跌,原因是连长线投资的机构都对后市缺乏信心,割肉离场。在这个不赚钱,而买了就亏钱的市场里,敢于价值投资的是要有勇气的。

价值投资在中国股市基本没有市场,这既有股民都要赚快钱,不喜欢长期等待机会,或拿着股票长期不动。还有,中国股市能给股民价值投资机会并不多,多数白马股、大蓝筹股都处于估值偏高状态,这需要耐心等待,更何况A股市场的股票如果长期持有,未来会不会踩雷,会不会退市,这都未可知。更关键的是,即使是熊市底部价值跌出来了,由于熊市底部太残酷,没几个人敢于全仓抄底。所以,很多人做不好价值投资,是有内在和外在两个因素同时并存的原因。

价值投资是一种说辞而已,懒人的说辞,嘲笑他人时的工具。

自己赚不到钱,就说自己在做价值投资,别人赚到钱的是投机行为,是短期收益。

自己不专业,不学习,龟动着,就说自己是价值投资,别人都赚50%甚至更多了,你不怎么赚钱,你待着三年五年不动,就解释说自己是价值投资。

自己是书呆子,看了有关巴菲特的几本书,了解了有关价值投资的一些观念,用不到炒股实际操作中,就说自己是价值投资。说钢铁是基本需求,说水呀,医药呀是千年业务,但不会灵活炒作,不懂判断价值洼地,市盈率上百了还孜孜不倦购买,还说价值投资。

说了这么多,其实就是在说我自己。我认为价值投资,是要极强的专业性,要投入大量时间学习、调研、分析,还要有长期的操作实践,价值投资是变动的,灵活的,是对某一行业、某一产业有了坚定的认识,有多种信息获取渠道,操作中有独立的纪律和手法。

如果以巴菲特为标杆,也是也是对巴菲特投资理解极为透彻,操作资金至少百万级以上,很认真对待的,这些才算够得上价值投资的边。

我们绝大多数人,只是把价值投资当口头禅,只是词语而已,离实际操作和纪律,差太远了。更何况,以我们的市场和信息披露等安排,更难遵循美式的价值投资呢。

评论员李睿阳:

很多人做不好价值投资的一个重要原因,就在于根本并没有理解价值投资的本质。有几个常见的误区,投资者一定要加以注意。

(1) 长期持有就是价值投资?错。对于一个优质的股票,长期看一定是上涨的。但是即使如此,在一个明显高估的时点去买也是绝对错误的。举例来说,2015年入场的投资者,持有绝大多数股票都几乎都会经历三年的不涨甚至下跌。人的资金有限,又有流动性需求,拿着一只三年不涨的股票,对于绝大多数投资者来说是无法接受的,即使这只股票在下一个三年翻了好几倍。

(2) 买大蓝筹就是价值投资?错。很多大蓝筹并没有什么价值,本身估值不便宜,买入后长期看涨幅也不明显。有些股票顶着核心资产的光环,但实际上对于投资者的收益贡献几乎为0.

因此,价值投资最为关键的,即两点:买到便宜的好公司。首先公司要是好公司,这样才有持续发展的潜力;其次买的时候估值要便宜,这样在自己的持股周期内才看得到收益。

为什么很多人都做不好价值投资?

价值投资在中国就是一个伪命题。中国股市的股票价格根本就不能反映一个上市公司的价值。

中国股市的核心就一个字:炒。当一个股票被炒的时候,即使背后的公司烂到泥堆里,股价一样被炒上天。当一个股票没人炒的时候,背后的公司再牛x,股价一样稀巴烂。

巴菲特在美股做价值投资,那是因为美股长期就是在涨。美国的文化就是要推高股市增加社会财富。随便选一些正常的公司,拿上几十年基本都会涨很多。让他到中国选股票拿上几十年试试?玩几次过山车后能维持在原地已经是很好的结果了。

如果你要提什么茅台一直在涨啊,茅台一直被炒作的核心。多少基金抱团在里面使劲推高的价格。举极端点的例子,新三板的股票每一次上涨几乎都是人为推高的结果。每一次定增前都要推高股价做一次市值假装公司很厉害股票很热门,定增之后立刻跌回深坑。可以说中国股市的股票每一次价格上涨都是有故事在里面,而不是价值真的增长了。还抱着价值投资想法想在股市赚钱的,赶快醒醒吧。

所以,为什么很多人做不好价值投资,因为很多人都在一个不合时宜的市场里选择了一个不合时宜的方法,必然会失败。

到底什么是价值投资,别说投资者,可能管理层也不太清楚。

事实也是,多年前管理层就提出了价值投资的概念,要求投资者确立价值投资理念。但是,什么是价值投资呢?怎样投资才算是价值投资呢?显然,没有统一标准。更重要的是,公认为具有价值投资价值的股票,并不能得到认可。原因就在于,对不符合价值投资要求的垃圾股,管理层始终存有怜悯之心、爱惜之意,总也舍不得从市场清除,舍不得让其退出市场。自然,也就会在市场上兴风作浪了。

就像钓鱼一样,鱼塘里全是小鱼,大鱼还能来吃食吗?还捞到吃吗?只有把小鱼赶走,才能让大鱼吃钩。而要赶走小鱼,显然不是大鱼的责任,而是养鱼人,是要把鱼塘清理一下。所以,要想确立价值投资理念,还在于加强市场监管,让市场的环境得到净化。否则,都是空话。

价值投资的方法本身或许也不是一个特别难的投资方法,但是,即使有许多的人可以理解价值投资的方法,但是要做到理解并且能够长期地执行,或许就很难真正坚持做到。

价值投资的一个核心或者是:

选大的行业,龙头或者好的公司股票,公司的知名度和利润可能都要比较高,整体的竞争力可能要比较强。

公司的经营安全性比较高,抗风险能力极强。

公司的主营业务,能够有持续稳定的增长速度。

以低于公司实际价值的价格水平买入该公司的股票,必须要有足够的安全边际。

所以要选择出能够进行价值投资的股票,可能并不会太难,如果要说有很大的困难,最主要的可能还是要选择出能够满足“价值投资”要求的股票,但是要想更好地实现价值投资的目标,可能还要坚持一定的投资的周期,这一点可能就比较难做到,因为许多人可能对于投资比较缺乏耐心,而希望快速通过投资获利的人可能比较多(而要真正做到快速获利这一点,可能并不太容易)。

在个人来看,价值投资不仅仅在和市场争斗,更是和自己在战争,想要战胜自己,需要耐心,恒心和勇气,反人性总是不容易的,所以很多人做不好价值投资。

知“道”不易

价值投资,那什么是价值?一千个读者眼里就有一千个哈姆雷特,一千个投资人,眼里也就有一千种对价值的理解,有人把资金流看对价值,有人把情绪博弈当做价值,有人把各种消息看做价值,也有人把基本面看做价值。每个人对市场的理解,对价值的理解,很大程度上取决于自己的学识自己的阅历,以及过去的投影。正是因为每个人对价值的理解不同,所谓的价值投资,也就有各种可能性。

真正的价值投资是什么?个人的理解是一种保守思维,一种投资哲学。买什么,怎么买只是很表象的,即便买同样一个公司,性质可能也是完全不同的。比如说买招商银行?就一定是价值投资?恐怕未必!有些人买招商银行,是奔着几年前,有着自己深度的思考和规划;有些人买招商银行是看技术形态看成交量奔着明天卖的,投资还是投机,不是仅仅看果(投资标的)的,关键在于你的投资哲学是什么。

有点不客气的说,目前价值投资在国内有点狗皮膏药,被很多人,很多机构用来各种秀,各种忽悠,但稍微看下它们的言行,其实就不难发展,很多人对价值投资的理解近乎为零,价值投资不过是一杠旗子,目的是更好实现自己的利益。

真正的价值投资,是发自内心的敬畏之心,对市场的敬畏,对股价波动的敬畏,对公司的敬畏,保守方能行远,价值投资,更应该是一种思维的训练。不改变投机思维,所谓的价值投资都是一句空话。

知行合一更难

知道已经不易,知行合一更难,因为我们都是普通人,都有七情六欲,都有恐惧,贪婪等心理。

就好比吸烟,大家都知道有害健康,但很多人还是管不住自己的口。再比如运动有利于身心健康,大家都知道运动的好处,但还是有很多人懒得去动。

人都是有惰性的,而且是有习惯,有思维定势的,人在顺境的时候,你的认知,你的投资哲学,或许可以很好的执行。但在逆境的时候,才是真正的考验。

现实的投资不可能一直一帆风顺,人总有不顺的时候,不顺的时候,各种怀疑,各种担惊害怕,各种认知的偏见,往往才是考验的开始。比如2010年到2014年的银行股,估值很低,分红率很高,但买进入,一连4-5年不涨,这种煎熬,没有经历过的人是体会不了的。

做投资,特别是价值投资,很多时候都是反人性的,你不是和市场在战斗,而是和自己在战斗,而战胜自己,谈何容易。

综上所述,价值投资知道已属不易,知行合一更难,没有坚定的信仰,保守的思维,耐得住寂寞的恒心和反人性的勇气,是很难做好价值投资的。

不清楚价值投资的意义,没有选择正确的投资领域。不明白投资与投机的能力,不能坚持下去。纯属个人意见,不针对任何人的观点和意见

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