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为什么券商的股价都不高?

 人参与  2021-03-14 03:28  分类 : 股票配资  点这评论

  标题:为什么券商的股价都不高? 本文有3598个文字,大小约为16KB,预计阅读时间9分钟

券商板块的上市公司一共43家,股票价格对比其他行业确实不高,普遍在6元-16元之间,板块内最高的股价为22.25元,最低只有3.09元。金老师认为,券商板块股票价格普遍不高的原因有二:

1、券商板块上市公司的总股本体量大,且部分公司有转股、增股的情况。

券商板块的总股本体量十分大,股市中很多行业的高价股,其实总股本数量只有1亿股、2亿股,大了也就10亿股的水平。但是,券商板块上市公司的总股本普遍体量大,最大的有225.36亿股,还有三家券商股的总股本超过100亿股,43家券商股中,只有一家的总股本数量低于10亿股。

总股本与股价有什么关系呢?通常,我们在股市认识上市公司时,会去了解这家上市公司的股票价格、市值大小。而总股本就与股票价格想乘得出总市值。一家100元股票价格,总股本为1亿股的上市公司,计算得出总市值为100亿。而一家10元股票价格,总股本为10亿股的上市公司,计算得出也是总市值100亿。二者在总市值的呈现上,没有什么差别。但是,股票价格一个在天上,一个则在地下。证券板块的总股本体量大,是影响股票价格的一大原因。

虽然券商板块并非是转股、增股分配方式的集中营,但近些年来也有不少公司进行了转股、增股,进一步扩大了总股本数量,摊低了股票价格。

2、券商股的业绩不稳定,呈现着周期状态。

从历年券商股财报的表现来讲,业绩并不稳定。很多公司呈现着的是周期波动的情况,而周期波动的财报影响,对推高股票价格的作用性是低的。比如,今年的业绩好、明年的业绩好,能有效推动券商上市公司的股票价格上涨。可是,未来几年业绩不好,甚至出现了亏损,股票价格也就会再次回落。

形不成良好的趋势性上涨,股票价格也就难有高价。券商股曾经也出现过高价股,但当行情褪去、业绩倒退的时候,股价也就会再次回落,形不成稳定的高价股。

首先,券商股的业绩不稳定,券商到现在依然没有摆脱靠天吃饭的问题,当行情不好时业绩大多较差。股市行情好时,业绩才能增加,券商整体呈现明显的行业周期。券商股价表现就是一个周期股,牛市来了券商股才能上涨,没有牛市行情券商股是不会上涨的。

其次,由于我国券商没有核心竞争力,所有的券商商业模式雷同,业务同质化严重,券商形不成良好的趋势性上涨,股票价格也就难有高价。券商股也只能是阶段性炒作,当行情褪去、业绩倒退的时候,股价也就会再次回落。

其三,我国的证券公司看似很高大上,实际上大多都是空架子,没有核心的业务竞争力,由于我国过去习惯于包装公司上市,券商习惯了与上市公司一起欺骗投资者,成了上市公司欺骗投资者的帮凶,没有能力真心为投资者提供高质量的服务,也没有能力为企业提供高质量的服务,还被互联网金融搞得焦头烂额,只能靠天吃饭。

其四,我国的券商前身都是国企或与国有资产有着密切的关系。券商在管理体制上都有着众多的制度问题,表现为工作效率低下、机构浮肿、应付扯皮的事情很多,这也决定了我国的券商只能靠天吃饭。

券商的股价不高,但是市值都是很高的,多则1000-2000亿的市值,少则500多亿!而对于股市来说,其实反映一只个股实力的参考标准之一还是它的市值,因为市值越高,说明公司的实力越强,在股市里的作用越大。

就好比许多大蓝筹,大盘股,上证50等,其实都是一个千亿市值起步的概念,而他们的作用就是在股市里起到一个稳定指数,不给与资金炒作的一个目的。要知道几千亿的市值,可不是随随便便能够用资金来改变他们涨跌的,所以这些个股是股市里的“定海神针”!

那么对于券商来说,他们更加是主导牛熊的周期个股了,正所谓“春江水暖鸭先知”,券商往往会领先于盘面和市场做出一些举动,而背后也是有着一个无形的手来操控的。为的就是维稳市场信心,为的就是在市场为难的时候给予救市。

所以,为了更稳定市场,券商的股价不能高,但是市值必须大。这样的话就可以让散户一起参与,也能够起到“定海神针”的作用。

当然了,其中还有一个所谓复权的原因,就好比海通证券,如果改为了后复权,它的股价其实最高达到了467元!!目前也在233元附近徘徊!但是改为了不复权或者前复权,它的股价就变为了14元左右!

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关于券商股的股价不高,我的分析和判断如下:

一,券商股的整体情况和股价情况。

目前,在A股市场上市的券商数量有45家,45家券商里面的股价最高公司是中信证券(股价23.8元),第二高的股价是华泰证券(股价22.3元),第三高的股价是中信建投(股价21.08元),第四高的股价是华林证券(股价18.5元)。

二,券商股价,真的不高吗?

从券商的股价看,似乎价格不高,最高的中信证券股价只有23.8元,但是,我们去判断股票价格高低的同时,还需要关注股票市值的高低。

中信证券的股票市值是2885亿元,这个股票市值是排名上海市场的第21位,属于非常高的股票市值,超越很多股价高的股票市值。因此,股价高低,只是表面现象,股票市值高低才是判断和研究股票的关键因素。

股价的高低,属于相对的,股票市值的大小,才是绝对的。相对的股价,是无法进行对比的指标,股价高的股票,如果股票市值小,这样的股票还不如股价低,但是股票市值大的股票,更有关注价值。

就如买房子,如果一套房子,每平方米价格是10万元,这套房子面积是60平方米,这套房子总价值是600万元;但是,另外一套房子,每平方价格是3万元,这套房子面积是400平方米,这套房子总价值是1200万元。两套房子相比,每平方米价格高的房子,没有价格低的值钱,原因是价格低的房子面积大。

我们去看待股价高低,不应过份关注价格的高低,而是应该关注股票市值的高低,因为股价高不代表是好股票。

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券商的股价不高是太正常不过了。券商有啥啊?

证券公司看似很高大上,实际上大多都是空架子。否则也不会被互联网金融搞得焦头烂额。

证券公司的前身就是几个人在梧桐树下建立的,也就是所谓的“梧桐树协议”。这就是最早的证券公司了。可见证券公司的工作根本不需要什么重资产,在树底下就能把活干了。

转眼几百年过去了,证券公司的实质依然没有改变。很多证券公司的办公楼都是租的,自己有场地的证券公司很少。特别是营业部接近百分之百都是租来的场地。我国的证券公司的服务同质化非常严重,绝大多数的证券公司的业务都是雷同的。没有什么真正的差异化的服务。最后各大证券公司只好打佣金的价格战来拉客户。形成了行业的恶性竞争。

并且券商现在依然没有摆脱靠天吃饭的问题,当行情不好时业绩大多较差。呈现明显的行业周期。股价表现就是一个周期股,这样的股价怎么能高呢?

我国的券商前身都是国企或与国有资产有着密切的关系。所以它们在管理上都有着众多的制度问题。表现为工作效率低下、机构浮肿、应付扯皮的事情很多。券商急需要一场制度变革才能有新的活力。

目前在A股市场上市的有43家券商公司,其中有20家券商公司的股价低于10元,股价超过20元的仅有三家。券商类的上市公司是A股市场中估值较低的一个板块,其中低股价的个股也普遍存在。券商公司的股价不高主要是因为券商和牛熊周期的相关性太强,熊市行情中券商公司的股价不会高了。

证券类公司的股价和A股的牛熊市呈现完全相关性。

老股民都知道券商公司是A股牛市的排头兵,牛市来临之前券商会提前出现大幅的上涨。因为牛市来临最先收益的就是券商公司,因为牛市来临必须要有足够的成交量,成交量大了那么券商的经纪业务就好,券商公司的收益也会随着经济业务的好转而大幅增加。虽然股价的涨跌并不完全取决于业绩的好坏,但是年收益增加的公司股价都会太差。而熊市行情正好相反,成交惨淡券商公司的营收也比牛市时少了一半。券商类的上市公司周期性很强,它的涨跌周期和A股市场的牛熊市行情完全吻合。现在的A股处于熊市行情中,券商类的上市公司就处于下跌周期,股价低也就是自然而然的事情了。

业绩减少是券商股价低的直接原因。

券商类的上市公司业务有很多中,比如承销发行,自营业务,投顾业务,销售基金等都是其主要的业务。而证券公司最基本的业务就是证券经纪业务,经纪业务的好坏直接影响到券商公司年利润的多少。最近几年的熊市行情大部分的证券类上市公司年利润都出现了腰斩式的下跌,有些更是下跌七成之多,在熊市行情中业绩的大幅减少是券商类公司股价大幅下跌的一大原因。没有业绩的支撑,在加上不在上涨周期,那么券商类的上市公司股价大幅下跌是必然的,出现诸多的低股价公司也是合情合理的。

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券商股的股价不高,最重要的是一点是因为周期的原因,券商是明显的周期性品种,各位可以去看看A股市场上多数周期类品种的股价都不是很高,这一点和白马股最大的区别在于估值的波动性很大,是根据周期进行上下来回变动,不像消费股那样不受周期的影响,业绩始终是恒定的,估值上也就不会出现太大的波动,如此股价就有了累计效应,所以长期下来消费股的股价都比券商股高,比如贵州茅台都1000元的股价了,这就是两者最大的区别。

大家都心知肚明,股市好的时候交易频繁的时候券商的业绩就比较出色,而股市如果交投清淡下来,券商的业绩会立即下滑,这个规律大多数人都懂,所以在熊市的时候或者市场趋势向下的时候是不能参与券商股的,因为这样一个轮回,券商股在牛市里涨上去的价格会在熊市里跌没,有时候甚至出现巨大的下跌幅度,要改变这种状况除非我们的市场牛长熊短的格局改变,不要说牛市多的时候,只要是市场的上升趋势一直维持,或者说市场的重心始终是上移的,券商股的股价都有慢慢出现高价的过程。

为什么券商的股价整体不高?这主要有以下几个方面原因。一个方面原因,券商的盘子总量比较大,属于金融类股票中的重要一支,往往代表着金融股权重的走势,这样大的盘子一般都不会有特别高的股价,在市场中我们提到金融权重的时候,首先想到的是银行,其次想到的是保险,还有一个重要的分支就是券商,从这个思维角度上来说,券商占有的权重比例是比较大的,所以在估值上不会有特别高的溢价,从而股价也就不会特别高。第2个方面原因,券商股价的周期性比较强,在券商有这样一句话,三年不开张,开张吃三年,说的就是券商吃的是行情饭,当行情好的时候,券商就赚得盆满钵满,股价也会有所体现,当行情不好的时候,券商的业绩惨不忍睹,股价也会跟随调整,现在市场已经连续调整了4年多的时间,券商股也跟随调整了4年多的时间,股价大部分都处于相对的低位,价格并不高。第三方面原因,券商的业绩增长空间比较有限,从行业的角度来讲,券商属于一个传统性的行业,业绩的空间增长比较有限,成长性有瓶颈,所以从基本面的角度上来讲,券商被大规模持续炒作的概率比较低,从而导致股价处于相对的低位。

综上,券商股价处于低位和其行业特点和市场环境有直接关系,这一点要清醒的认识。

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券商股价之所以不是很高,这主要由它的行业属性决定的,要知道券商作为强周期行业,在牛市和熊市的表现是完全不一样的,这注定了券商的股价不可能像业绩白马股那样,业绩持续增长,股价可以不断的创出历史新高。

在牛市周期,由于市场赚钱效应比较强,市场新开户的投资者会大量增加,同时市场的交易量会急剧增加,券商的经纪业务非常好开展,券商的佣金收入会大幅增长,市场对于券商业绩会大幅增长,随着业绩的增长,一些先知先觉的资金就会提前布局,这样券商的股价也会得到表现,出现“戴维斯双击”效应。

但是在熊市周期,由于市场亏钱效应明显,市场投资者交易的意愿就会降低,市场的成交量就会缩减,投资者信心不足,券商的业务就不好开展,这样券商的业绩就会出现下滑,甚至一些小型券商还面临大幅亏损的可能,这样券商的股价由于市场对于券商业绩下降就会抛售,出现“戴维斯双降”效应。

而A股向来又是牛短熊长,牛市周期非常短暂,而熊市周期非常长,这样就导致券商的股价长期处于相对的低位,只有在牛市的时候才可能迎来一波大涨。所以纵观券商的股价,历史起伏都非常大,周期性特征非常明显。

股价不高,不是便宜,而是股本数大,平均了股价而已。

首先,从A股上市的40几家券商来看,目前券商的股价在3块~25块不等,虽说看起来便宜,但实则市值均在100~3000亿范围里,其中千亿级市值券商就有10家,其中中信证券以近3000亿领先,

股价的不高,实则是个股股数较大平均了股价而已,实则不便宜了。

券商行业,典型的周期性行业,上市公司的业绩基本随着市场“牛熊变化”而变化,则牛市券商赚的多,熊市赚的少甚至是出现小亏。

所以券商个股的股价往往不是看股价、也不是直接看PE估值,更多的是直接看PB估值去决定高低估,而买卖往往取决于市场对于“牛熊”的预期。千万不要看价格低就觉得便宜。

主要是证券公司太把自己当一回事,都把总股本做得巨大,因为总股本大,所以股价必然低。上市的证券公司总股本全部列出来如下图。

最少的锦龙股份也有8.96亿股,然而锦龙股份的市值很低,只有125亿元的总市值,市值低,股本大,必然导致股价不高。阿里巴巴才26.04亿的总股本,市值4512亿美元,而A股的华西证券也有26.25亿总股本,比阿里还要大,然而总市值也就270亿左右,所以股价10元!

美国的亚马逊,总股本只有4.92亿股,比任何一家A股证券公司低,但是亚马逊的股价是1942美元,是华西证券股价的1300多倍。

证券公司都认为股本大就是公司大,这是错的,这是典型的务虚好面子思想。就是因为这样,证券公司的股价数学数值低。

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