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在股市中怎样才能避免踩雷?

 人参与  2021-03-14 03:28  分类 : 股票配资  点这评论

  标题:在股市中怎样才能避免踩雷? 本文有8057个文字,大小约为36KB,预计阅读时间21分钟

谢邀,笔者是一名阳光私募基金的投资经理,避免踩雷是很多投资者最关注的的问题,尤其是当市场处于弱势当中,那么怎样才能有效避免呢?

第一,购买ETF基金,这种指数型基金相对应的就是大盘的多数股票。即使有一只股票暴雷,对净值影响也是非常有限的。并且可以根据期货等标准,适当做T。比较适合长期跟踪关注。

第二, 买入大企业,特别是一线蓝筹股。这类股票由于基本面稳定,行业占有率高,并且有一点的垄断性。可以避免踩雷。

第三,根据鸡蛋不能放在一个篮子里的寓言,投资者可以选择购入多只股票。那么多数分摊的话,即使有一只股票踩雷,也不会影响整体收益。这样做的缺点就是多只股票造作会非常辛苦。

第四,买入二线蓝筹股,这一点踩雷几率也是非常低的,可以选择2到3只股票做中长线,具体股票股东的话宜选择国企和地方国有企业。

在股市中怎么才能避免踩雷?有的朋友跟我讲,做股票什么都不怕,就怕踩雷。如果踩了雷,买到一只退市股,那可就血本无归了。我想,这正是很多散户朋友们不想遇到,但由于认知不够,极有可能遇到的情况。据统计,截至11月20日,A股今年已有29家公司退市,这里面16家公司被强制退市,其中9家为面值退市、6家为财务退市、1家为规范退市;此外,还有13家公司通过并购重组渠道退市,其中重组上市7家、出清式资产置换6家。仔细分析这29家退市公司,我们发现:10家属于制造业,2家属于信息传输、软件和信息技术服务业,1家属于建筑业,1家属于房地产业,1家属于电力、热力、燃气及水生产和供应业,1家属于综合类。从行业分布来看,近三分之二的A股退市公司来自制造业,体现了目前制造业特别是传统制造业领域的景气度较低,这从10月份制造业固定资产投资累计增速依然负增长也透露出了这样的信号。虽然今年突发的疫情对上述退市公司经营带来影响,但我们看到很多科技类、消费类、能源类行业的业绩仍然高速增长,传统制造业究其原因还是自身长期经营不善,业绩和股价持续表现不佳,其中超半数强制退市的公司是面值退市,说明投资者“用脚投票”这种市场化的检验机制发挥了作用。那么,散户如何才能避免踩雷?我们看到,近期一系列的政策信号显示常态化退市机制建设已成资本市场的顶层设计,伴随着全面注册制改革的推进,未来更多的退市相关政策有望加速落地。未来,在退市制度的不断完善下,A股上市公司退市数量将逐步增加,优胜劣汰将成为主流,“劣质”上市公司逐步会被淘汰,壳资源不再具有稀缺价值,发展不良的上市公司只能遵从市场退出,从而让资本市场自然形成良性的价格发现机制,给投资者提供获取价值投资的场所。投资者应进一步增强风险防范意识,坚持价值投资理念,选择具有良好基本面支撑的个股作为投资标的,抛弃投机心态,提高认知思维,拒绝与业绩差以及ST股为伍,拥抱阳光,花开四方!

A股市场是一个投机氛围非常浓厚的平台,不是以价值投资为基础的,所以在A股市场进行股票交易一般是不看业绩的,往往会出现这样一种情况,业绩好的股票持续调整,窄幅震荡就是不涨,一分钱能够玩一天。而业绩非常差的股票也由于站在了题材风口,或者是盘子小的原因,连续性的拉涨停,成为市场的牛股,这让很多股民已经习惯了这种交易模式,乐意跟风炒作。但有的时候例外,那就是业绩公告的时候,一旦都到了业绩公告的时候,就会出现一波业绩踩雷或者是炒业绩现象。如果业绩好了还则罢了,如果业绩不好,那么就会出现大幅的调整,这也是A股市场的一个比较奇葩的现象,平时不看业绩,业绩来的时候炒业绩。

那么如何避免业绩踩雷呢?尤其最近一段时间有一些传统的白马股都出现了业绩踩雷现象,比如康美药业和大族激光,让股民们心生感慨,真不知道A股市场哪只股票是安全领地。在这里我也不说,如何如何进行业绩分析,如何如何看财务报表,因为那些对于A股市场的交易都没用。防止业绩踩雷,在A股市场只有一个途径:那就是选择央企。这些行业中的大块头或者是巨无霸,由于特殊的企业背景和架构,它们是不会出问题的,不存在所谓的踩雷现象。虽然它们的涨幅波动并不大,但至少在市场弱势的时候,它们的调整幅度也非常小。安全代表着风险低,风险低代表的就是收益低。这是一个正常的逻辑链条,无法打破。

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常在河边走,没有不湿鞋的道理,我们能做到的只是尽量而已,因为我们在河边的目的不是散步,而是抓鱼。两全其美的事有,但要做到很难,既要吃到鱼,又不想湿了鞋子,这就需要我们把安全措施做好。股市中避免踩雷一个道理,股市中交易就不可避免的会遇到或这或那的黑天鹅,有的能规避,但有的是真的规避不开。所以,能规避的一定要规避,躲避不开的,也要尽可能减少损失。股市中避免踩雷可以通过以下几种方式:

1.放弃风险中博弈机会

风险与机会同在这句话是不错,但是不能极端的对这句话来理解,机会是在风险中产生是不错,但不是所有风险中的机会都值的把握,风险比合理的机会才值得的去冒险。是否值得去博弈风险中的机会可以从两方面来横量,一方面是成功的概率,另一方面是成功后的收益和失败后的损失比例,成功概率在5成以下,收益和损失比例在3倍以下的机会是不值的去博弈的。

比如说明知道是问题公司,明知道今年退市制度趋严,还要去博弈ST长生、乐视、中弘、康美等这类问题公司的机会,值得的吗,即使风险比在3倍以上,甚至是5倍,但是成功率太低,做10个不见得成功一个,试问你的本金能扛住这样的折腾吗?

2.选择正确的时间的交易

择时是股市交易很重要的一点,只有潮水褪去后,才知道谁在裸泳,当行情好时,会把丑恶的一面给遮盖住,行情不好时,一切都会暴露在人们的视野中。这一点不难理解,每轮熊市中都会有大量的企业暴雷,这一比例是牛市中的几十倍,甚至还要多。因此,选择在大趋势向上确定时交易,会很大程度上避免踩雷的风险。

3.加强基本面分析的训练

很多股票暴雷前是有先兆的,如果你熟悉基本面分析,一眼就可以看穿靓丽数据背后的隐忧,做到提前的规避。比如康美药业存在存贷双高的问题,自己有钱为什么还要大量贷款;东阿阿胶存在业绩靠涨价维持,连续10年都是靠提高价格来实现业绩增长,但是这种涨价效应越来越不明显,对于白马股业绩的不能达到预期时,股价的下跌也就成了自然。如上面这些雷是完全可以避免的,前提是你能读懂基本面背后的信息。

4.市场中有的雷是突然爆发的,防不胜防,所以要分仓操作

市场中的雷有的可以规避,但有的是躲避不开的,比如兴业矿业发生矿难被封矿,中兴的无妄之灾等。常在股市中交易,遇到这种事件是不可避免的,这就体现了分仓的重要性。把交易的仓位分成三到六份,一份踩雷,对整体财富影响不大。

总结:股市中避免踩雷可以通过放弃一部分机会,选择合理的时间交易,加强基本面学习来规避,但是,有些雷是规避不了的,所以,还要做好仓位的控制,做好应急计划。其实,也不用太过于担心,A股中3700多只股票,一年中的牛股不多,暴雷的股也不多,买到牛股的几率和买到雷股的几率差不多,如果注意规避的话,几率更小,做好风控的话,遇到了也不会产生太大的损失。

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在股市中怎样才能避免踩雷?对于避雷来说,无非就是两点:

第一,股价处于高位,甚至出现大幅度上涨的不能碰;

第二,就是个股出现风险的不能碰;

第三,就是不熟悉的领域不能碰;

第一点:远离涨出来的风险,就算是优质股,白马股也是如此!

近期白马股爆雷不断,许多朋友开始猜疑,是不是白马股也不适合价值投资了?就好比大族激光业绩滑坡后又陷入造假质疑漩涡!

还是那句话,前期涨幅过大,处于历史高位区域的个股,未来的2-3年里别碰!参考乐视网,长生生物,康得新,康美药业,甚至是最近的东阿阿胶,全逃不开这个魔咒!!

A股最可怕的就是白马股的“造假”,这比垃圾股造假更可怕。而作为我们普通散户,既然无法知道白马股有没有造假,那么最好的方法就是避险!涨高了就是险,大涨之后才爆雷,其中有猫腻。既然明白了,何必还要去“深入虎穴”呢?

所以,涨幅过大的个股2-3年不碰,你最多少赚,或者不赚。但是躲避“黑天鹅”,“爆雷”的概率则大大提高了,这就是风险和利益的权衡。

第二点:就是出现风险的不能碰

哪些是有风险的个股呢??

1)st 、*ST,带帽的;

2)出现了高比例负债,高质押的;

3)上市公司董事长出现问题,被刑事处罚的;

4)许多债务无法偿还的;

5)主营业务不断在缩水的;

6)业绩时亏时赢的;

对于这些个股来说,问题都是比较大的,并且就像巴菲特所说的那样:“如果在厨房里看到了一只蟑螂,那就说明不仅仅只有一只。”

在股市里同样也是如此,如果出现了一个重大的危机,那么说明未来的危机可能不止一个。

第三点:不要在不熟悉的领域里投资

就好比下周一就是科创板的上市,首批25只新股会亮相,对于下周,我有几个建议给大家:

1)恭喜那些中签的,因为对于“第一批吃螃蟹”的中签者来说,赚钱的概率是很高的,并且引荐创业板上市无涨跌幅的经验来看,基本都是一个不错的收益。所以,中签者要懂得关注第一天的走势,尽量逢高抛售,不要贪婪,不要有赚最后一个铜板的思维即可。

2)没有中签的小伙伴,尽量少参与,或者不参与科创板的前五个交易日!因为对于科创板来说,前5个交易日没有涨跌幅的限制,并且还是T+1的交易模式。所以错过了只是没赚到钱,但是一旦高位买入被套了,可能会亏损巨大。这是非常可怕的!

3)随着时间的推移,科创板的赚钱效应会越来越低!就好比第一周的赚钱效应是70%,那么第二周就是50%,第三周就是30%以此类推。因为科创板鱼龙混杂,其实不是散户捞金的地方,而是一个更大型的韭菜场!历史经验告诉我们,如果想从新股炒作中获取收益往往风险较大,在上市初期投资者参与积极性高,之后随着时间推移,被爆炒的新股多数以一地鸡毛收场!所以,给予下周科创板的综合评价就是,理智看待,谨慎乐观,不要盲目参与,多看少动为妙!

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想避免在股市中踩雷,先得要了解股市地雷有哪几种,做到对症下药有的放矢预防为主有备无患。我总结,股市地雷常见的有三种:

第一,业绩地雷。

又称“变脸雷”。某些上市公司,一直看起来业绩不错,直到突然有一天发布公告,对不起,以前的业绩都是假的!一声晴天霹雳,变脸了。典型案例:东方电子,蓝天股份,康得新。

这是一种主流地雷。想要避免中招,应重点注意和回答好这几个问题:他的业绩是否明显好于同行,却没有过硬的理由?他的业绩是否过于稳定,似乎不受大环境影响?他的产品销量是否无缘无故快速增加?

第二,资金地雷。

又称“连环雷”。某些上市公司,生产经营貌似正常,或者是真的正常,但是其资金链存在严重问题。有的被大股东实控人挪用了,有的被别人借走无法归还,甚至还有买理财被骗了,存银行不知道为啥就消失了,等等,总之发生一件事:巨额资金突然丢了!结果自然就是崩溃性下跌。典型案例:保千里,天龙集团。

这种地雷具有牵连其他公司的能力,有时也与业绩地雷相联系,杀伤力不见得是致命的,但影响很大。规避方法是:公司应收款是否正常?公司大股东或实控人是不是很缺钱?公司募投项目是否进展缓慢?公司现金流是否异常?

第三,质押地雷。

又称“珠链雷“。上市公司本来没问题,但是大股东出了问题,被牵连了。近年来因为收紧银根,出现一大批因股权质押而引发的股价崩盘。这个原因很简单,就是大股东想借钱,将股份向金融机构质押,越质押越多,结果还不起,股价又下跌至平仓线,银行不得不抛出,引发剧烈下跌。典型案例太多太多了,不必列举,近年来崩盘者大部分都是此类情况。规避方法也很简单,看一下股东质押情况,到了90%以上基本上就要崩了。

除了以上地雷,股市还有其他地雷,比如,信披不合规暴雷,上市造假暴雷,会计师事务所作假暴雷,甚至还有政策突发变化引起的暴雷。这些需要大家小心甄别,千万注意投资安全啊!

题主的问题和对问题的注释其实指向两个问题。第一个问题就是投资股票的时候,如何避雷;第二个问题就是,上市公司经营如何避免踩雷。

对于第一个问题,我们要知道有些雷我是避不开的,就像黑天鹅一样。但是从行业新闻和报表中的部分雷区,我们是可以预见的。第二个问题呢,个人认为上市公司经营最重要的就是不要踩到过度负债和商誉过高两个炸弹。

难以避免的黑天鹅事件

最近上市公司频频爆出各种事件,比如财务造假、涉及刑事案件等等,但除了财务造假能够通过财报去发现一些蛛丝马迹以外,对于上市公司大股东或实控人涉及刑事案件的黑天鹅,其实是很难预见的。

比如新城控股实控人涉嫌猥亵儿童的事件,事件发生后,新城控股出现了连续3个跌停,截止7月12日,跌幅超过了33%。作为房地产行业的黑马股,新城控股此前的表现可谓抢眼。虽然同样经历了2018年的回调,但是新城控股在2019年的反弹中还创出了历史新高,在事件爆发前,公司的股价涨幅高达65.36%,远远超越沪深300指数的涨幅。这同样也吸引了多只产品进驻,但是截止事件发生时,公司的前十大流通股东中,就有四只产品名列其中,包括在资管界声名赫赫的东方资管。若连这样的投资机构都无法避免踩雷,我们普通投资者就更加没有这样的能力了。

再比如博信股份实控人涉嫌违法被逮捕的事件也是一样的,在上市公司未发布公告时,外界根本无法知晓该公司实控人可能涉及的事件。而该公司的实控人名下有三家上市公司,香港主板上市公司承兴国际控股、A股上市公司博信股份和新加坡主板上市公司Camsing Healthcare。

但其实罗静被刑拘是6月20日的事情,但是直至15日后,上市公司才予以披露,这当中肯定涉及信息披露的违规行为,但同时也代表了股民的无奈,截止事件发生时,博信股份依然有两家私募基金位列前十大流通股东名单中。

还有就是医药行业的政策黑天鹅,其实包括像康美药业和康得新以及部分医药上市公司所面临的财务造假问题,都与行业政策息息相关,但这个不是我们能够遇见和避免的。

以上的案例都充分说明,对于部分黑天鹅事件是投资者在股票投资中难以避开的雷区,这个风险只能通过分散持股和控制单只股票的持仓上限进行控制,别无他法。这也是公募基金和私募基金控制黑天鹅股票风险最好的方式。

避开上市公司的经营雷区

从目前上市公司爆发的问题看,个人认为主要是两方面的原因导致的。一个是因为过度举债对外扩张,导致公司的经营出现了问题。特别是在经济下行的大背景下,企业积重难返,资金链断裂。二个就是由于激进的并购,使得上市公司的商誉高企,而被并购标的的盈利能力大幅下滑,上市公司遭受商誉减值以及净利润锐减双重夹击。

1、过度举债

这个问题是很多上市公司出现资金链断裂以及债务违约的根本原因。特别是在前几年信贷环境相对宽松且金融去杠杆没有深化的时候,上市公司作为各家银行争夺的对象更是座上宾,有事没事就找上市公司谈心,问上市公司要不要钱。对于上市公司搞的项目,无论好坏,银行都支持,反正上市公司股票也在,土地也有,怎么样也不会亏,这使得很多上市公司盲目的增加负债,并对外投资。

截止2018年末,上市公司行业的平均资产负债率达到60.66%,高于了50%的安全线,其中资产负债率高于50%的行业有17个,占整体比例的62.96%。其中,又以主板和中小板的资产负债率最高。但主板由于包含了金融和房地产企业,因此负债率数据并不真实,反倒是中小板的负债率值得我们重点关注。

当一个企业的资产负债率超过50%以后,企业的财务成本是很高的,特别是一些传统制造业,在盈利能力本来就不强的情况下,过高的财务成本将会进一步挤压上市公司的利润,使得公司的经营陷入泥潭。如果这种时候,还碰上了经济收缩下的营收下滑呢?那上市公司的资金链就更加紧张了。而现在这个背景下,银行也会很关注上市公司的负债和经营情况的,想要拿到新的贷款并不容易,这个时候,上市公司原来的债务问题可能就会面临违约,这也是2018年以来,债券违约率不断上升,违约金额不断攀升的根本原因。

因此在投资A股的时候,想要避免踩到债务违约的雷,首先必须要关注该公司的资产负债率,一般的企业负债率不能超过60%,稳健一些的最好不要超过50%,当然房地产和银行业除外,因为这些是典型的资金驱动型的行业,行业资产负债率普遍较高。其次,将拟投资的股票的资产负债率与行业的平均水平进行动态对比,进一步了解该行业的整体风险。因为静态的数据往往看不出发展的情况,动态的比较能够让投资者更为清晰的鸟瞰整个行业。对于明显超越行业平均资产负债率的企业,投资者也需要额外小心,进一步了解公司的经营政策及财务状况。

2、商誉减值

经历了2018年的商誉爆雷,广大投资者开始渐渐了解到商誉减值的威力。根据《天下财经》报道,2018年共有871家上市公司计提了1658.6亿的商誉减值,这一数字是2017年的4.5倍,2016年的14.5倍

导致这一现象主要有三个原因。第一,A股过去4年的商誉大幅增加,特别是2015年以后,每年A股新增的商誉都呈现爆发式的增长,年均增速接近50%,截止2018年三季度,A股的商誉高达1.44万亿,是2014年底的4.3倍。第二,2015年和2016年A股的股价经历了一波快速上涨,上市公司通过发行股份并购的意愿较强,通过并购继续推高股价,而股价的高企也使得上市公司不计成本,从而产生更高的商誉。第三,2018年随着国内外经济形势的变化以及去杠杆的进一步深化,A股相当多公司的经营出现了问题,而高估值对应的业绩承诺纷纷落空,这使得上市公司的商誉出现大幅减值。

2018年商誉减值最为严重的企业,绝大部分都是轻资产行业,比如文化、传媒、游戏等行业。其中文化传媒行业更是重灾区,这个行业去年亏损严重的企业大部分的商誉占市值的比例都超过50%,而在去年这样的行情之下,这些公司纷纷暴雷,而且这个雷一颗比一颗大。

比如高估A股亏损榜榜首的天神娱乐,2018年的净利润就为-71亿,其中商誉减值高达40.5亿,一次将上市公司历年来的净利润消耗殆尽。整个传媒行业2018年一共亏损了270亿,同比下滑166%,位列行业末尾。

因为传媒行业普遍都是轻资产的行业,收购的标的也是如此,而收购的价格减掉并购标的可辨认净资产以后就是商誉,所以净资产越低的标的,商誉就越高。只要标的公司的经营一旦不如预期,商誉就要出现巨额的减值。业绩承诺期内相对还好一些,有对赌条款可以对上市公司进行补偿,但是对赌期一过,这个风险就全部由上市公司承担了,因此为什么说商誉是一把达利摩克斯之剑,因为这把剑只要标的经营出现问题就一定会落下的。

所以投资者在投资相关股票的时候,要避免商誉减值的雷区,那就要关注上市公司的商誉占比,特别是轻资产的行业,就更为重要,因为这种商誉迟早会出现减值,特别是2015-2017年用高价格并购的企业,就更加要小心了。

综上所述,投资者在股市投资的时候只能避开那种显而易见的雷区,对于黑天鹅事件,其实投资者是不能主动避免的,只能通过分散投资和单一股票仓位限制进行控制;对于高负债率和高商誉的企业,其实我们是可以预见的。其中高负债率就能够说明企业很多的问题,包括挪用资金、经营不善等,最终都会体现在高负债上去;而高商誉则是这几年比较突出的现象,需要投资者重点关注。

以上就是个人对于这个问题的看法,希望对你有所启发。

随着长生生物、乐视网、东阿阿胶、新城控股等一批个股地雷的先后爆发,这让广大投资者一时手足无措,欲哭无泪,亏损惨重。于是,越来越多的股民觉得要学一些避免踩上股市地雷的技巧。而从目前情况看,普通股民在A股市场中踩上地雷的概率还是比较大的。

那么,我们怎么才能避免踩到雷呢?首先,远离前期涨幅过大的股票,即使是白马股也是如此。近期白马股爆雷不断,比如大族激光陷入造假质疑漩涡,很多人开始猜疑,是不是白马股也不适合价值投资了?对此,我们认为,再好的股票,在短期内出现翻番的涨幅,都是有风险的。绩优股如果涨幅过大,也会透支了未来的成长性,也就存在巨大泡沫,也就不值得价值投资了。

再者,限售股解禁的股票不要碰。我们在买次新股的时候,别忘记看一下,它的限售股解禁情况,要尽量避免在其解禁期之前高价买入股票。因为很多股票刚开始还是走得好好的,突然有一天莫名其妙的大跌,原来其禁售期已过,马上要解禁全流通了,造成股价的大跌,这样股民们很可能会蒙受巨大损失。

再次,业绩连年亏损、财务状况很糟糕的股票。尽管有些业绩欠佳的股票,因为其盘子小,没有历史套牢盘,而受到投机资金青睐,但作为中小投资者就不要去碰这些亏损的股票了。投资者可以看看该公司的财务状况,如果连续两年亏损,就会戴帽,一旦戴帽,投资风险加大,个股大幅下跌就在所难免了。

其四,投资者还要看看该股的负债率,在正常情况下的负债率应在60%左右,如果一家上市公司的负债率超过80%以上就要小心了,因为,高负债率的企业,一旦业绩下滑,资金链断裂,就很难通过信托、债券来融到资金,在很多情况下其巨额债务会出现约违,而一旦企业出现违约情况,其股价也会深受拖累。

最后,存在各种问题的上市公司股票不要买。比如主业不清晰的,有负面新闻缠身的,控股股东有大幅质押的,被证监会点名批评和立案调查的都要规避一下。反正,君子不立于危墙之下,碰到有各种问题的股票,尽量不要去碰,免得躺着中枪的危险。

如今在A股市场已经有3600只个股,如何避免踩雷,特别是近期踩雷事件频繁发生的情况下,这是每一位投资者都需要面对的话题。我们认为,只要大家做到远离涨幅巨大的股票、拒绝限售股解禁个股、回避负债率较高的上市公司。同时,还要坚决不买业绩不佳,连年亏损公司的股票,当然,还有一些股票负面新闻缠身的最好也不要去接触,这样就可以最大限度的减小买到地雷股的可能性了。

雷从根本上来说是避免不了。

即便我们再努力研究上市公司的基本面、再深入调研也无法做到对未来尽在掌握。股市的不确定性永远存在。这就是投资的风险,也是投资的魅力。无数次黑天鹅事件中,无数的机构都尽毁在雷区,这就是投资的风险。

即便知道前方有雷,我们也要勇敢前行。只是我们要做些功课了。多分析研究上市公司的财务报表,多实地调研。尽量减少踩踏地雷的机率。但肯定做不到完全不踩雷,一旦踩雷了怎么办?

这就需要事先做好分散风险的准备。在股市分散风险就是不要把鸡蛋放在一个篮子里,建立股票投资组合。也就是多买几只股票。

我年轻时就犯过这样的错误,持股过于集中。结果发生过几次踩雷就把先前的胜果损失得差不多了。

我现在是至少持有10只以上的股票组合。最近我有一只股票就踩雷了,但是我毫不紧张。因为我在买入前就做了踩雷的防范:

1 深研基本面,选择的股票都是实力强大的公司,一般情况下都是可以长期持有的。这样的好公司即便偶尔发生困境,也大多是暂时的。

2 只买10分之一以下的仓位,这样即便大跌亏损也肯定不会超过总帐户的10分之一。

总之,事先做好风险防范是最好的应对踩雷的措施。

股票市场本来就存在很多的不确定性,今天还在大涨绩优白马股明天就可能因为业绩造假,产品造假而出现大幅的下跌,甚至会导致公司退市。比如创业板中曾经千亿市值的乐视网就因为投资错误导致大幅亏损最终导致退市,比如白马股康得新,康美药业因为业绩造假导致股价大跌,比如长生生物因为疫苗造假而被退市。这些都是A股市场上出现过的雷,那么怎么才能避免踩雷呢?

1,基本面分析减少踩雷。

详细的研究那些暴雷的公司他们的基本面信息在暴雷之前都会出现一些类似的情况,而这些类似的情况就是我们避免踩雷的关键。比如除了金融股外的上市公司每股经营现金流逐年递减,甚至出现负数那么这样的公司我们就要小心了。还有那些年收益突然大幅增加或者突然大幅减少的公司我们也要注意,如果是有原因的那么可以如果是无原因的大增大减那么就要小心了。质押面积大的个股我们也要注意,多数上市公司都会把自己的股票质押给银行来换取现金,但是质押比例过重的公司就容易暴雷,特别是在下跌行情中尤其要注意这些质押比例重的个股。基本的分析是可以减少我们踩雷的几率的,这点我们要注意。

2,追涨热点股容易踩雷。

热点股就是近期涨幅大,有很多热点题材,基本面又好的个股。股价的大涨就会把一家公司推到风口浪尖,就会被更多的人关注,关注的人多了那么研究它,甚至调研它的机构也会增加。这个公司没有劣迹当然最好,但是一但它有不真实的地方立马就会被人挖出来,它面临的就是灭顶之灾,追涨的人就会踩雷。比如曾经A股的神话蓝田股份,比如这两年因为绩优白马大涨而被挖出来的康得新,康美药业等,比如熊市行情中的妖股中毅达等都是因为他们成为了热点,而被众人所知的,但是也是因为他被众人所知之后才出现的暴雷现象。所以不要追涨热点股,妖股也是避免踩雷的手段。

我是投资观,感谢阅读,更感谢点赞关注。

8月1日晚间,*ST雏鹰发布公告称,公司股票将于8月2月开市起停牌,深交所将于停牌起15个交易日内做出公司股票是否终止上市的决定。

曾经的“生猪养殖第一股”,在连续20个交易日收盘价格均低于股票面值后,将可能成为第二只“破面”退市股。截止2019年1季度末,*ST雏鹰的股东仍还有18.24万户,若公司最终被确定终止上市,这些股东都将面临损失。

就如楼主所说的,投资股市有很多的不确定性。康得新爆出业绩造假让投资者蒙受损失,东阿阿胶和涪陵榨菜因为业绩不及预期,股价连连下跌;新城控股和博信股份董事长出事,股价屡创新低。

这些不可预料的“黑天鹅”事件,使得中小投资者举步维艰。那么,在如此复杂的投资市场,如何才能避免踩雷呢?我想,最后还是应该回归公司的基本面分析。

选择高安全边际的公司

价值投资者对“安全边际”的概念肯定不陌生,简单说,它有两层含义:

1、当前的股价远低于股票的内在价值;

2、公司具有明显的竞争优势,长期的盈利能力,能不断提高公司的内在价值。

“安全边际”是“黑天鹅”来临时的安全垫,可以有效低抵御风险。

2018年四季度,巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司,持有苹果公司2.496亿股,价值394亿美元,占流通股5.3%。由于苹果股价大跌30%,持有苹果的资产一度从570亿美元下降至394亿美元,在投资组合中的占比也从25.8%下降至21.5%。其间,旗下一位基金经理,还减持了苹果公司1.1%的股份,约计289万股。

苹果公司股价的下跌,主要原因是2018年业绩下滑,而到2019年,随苹果业绩好转,股价从年初至今已经累积上涨超过40%。真正有“安全边际”的好公司,即便遇到负面消息,仍会有能力应对并度过危机。

伯克希尔公布的最新财报显示,公司业绩增长超预期,其中估计就有苹果公司的贡献。今年5月,巴菲特在接受CNBC采访时也说:我们并未改变苹果的持股。这大概也能说明,他对苹果公司仍还是看好的。

A股的涪陵榨菜,在2019年半年报披露后,因为业绩增长不及预期,市场给出了跌停的反应。但是,要知道,从2016年至今,股价最高的时候,涪陵榨菜累计涨幅已经超过5倍。这波下跌中,那些低位买入的投资者,并不会蒙受真正的损失,只不过浮盈会减少而已。而且,虽然涪陵榨菜的业绩增速有所下滑,但从各项数据来看,也还不能说这家公司的竞争优势就已经完全丧失殆尽,未来表现还有待持续观察。

所以,不要追涨,低价买入有“安全边际”的公司,是最有效的“避雷”手段,即便遇到“黑天鹅”,也能有一层“安全垫”。

选择低风险的公司

公司的风险,主要体现在两个方面:经营风险和财务风险。

经营风险表现为较高的经营杠杆,反映到财务报表,就是资产结构中有较高比重的固定资产投入,导致公司的固定成本比较高。也就意味着,公司需要维持稳定的市场份额、维持业绩的增长,才可能覆盖成本,确保有盈利,一旦公司业绩下滑,固定成本就会吞噬利润,让公司出现亏损。

财务风险表现为较高的财务杠杆,财务报表中最直观的体现就是资产负债率比较高,也就意味着公司未来的现金流可能会很紧张,甚至出现危机,如果经营活动或筹资活动不能很高地满足公司的资金需求,那就会面临流动性风险。

通常地,公司管理不应该同时选择高的经营风险和高的财务风险,在财务风险较高的时候,通常就应该降低经营杠杆,在经营风险较高的时候,就应该降低财务杠杆。也可以说,利润和现金流的安全,至少应该保证一项,不能两项同时都舍弃。

那么,我们在通过阅读上市公司的财务报表选择公司的时候,也应该从这两个维度组合判断,尽量避开有低毛利率且有高资产负债率的公司。

比如永泰能源,从2017年至今,股价已经下跌50%以上,它所遇到的最严重的问题就是现金流风险,通过高负债支撑激进的投资,大量优质资产被抵押,没有新的融资空间,最后借新债无法还旧债,出现债务违约。

再比如曾经的中国远洋,曾连续两年亏损近100亿元,之后还是依赖资产重组重新得以新生,但是,并不是所有亏损的公司都有这样的运气,可以借助重组翻身。

所以,从经营风险和财务风险的角度,选择低风险的公司,也是防范于未然的方法。“黑天鹅事件”是一种概率,高风险的公司出现“黑天鹅”的概率自然就更高。

选择值得信赖的管理层

从心理学的角度,人的性格中有很多不可改变的特质。

一个好的管理者能继续把公司做好的可能性会更大,一个值得信赖的管理者在未来仍值得信赖的可能性更大。

典型的如顺丰控股,通过媒体采访和报道,可以看出王卫先生是非常值得尊敬的一位管理者。在过去,他也曾带领顺丰成为快递行业的“一哥”。2018年,因为转型,顺丰业绩出现了短暂的拐点,各种消息都在猜测顺丰是不是要被超越了,股价也大幅下跌。而2019年1季度,顺丰却是交出了不错的成绩单,到半年报业绩预告,也有了新的亮点。类似的,还有福耀玻璃的创始人,在业界也一直有很好的口碑,相应地对公司也就会多一份信心。

当然,不是说好公司一定会一直好, 也不是说过去的成功一定能够完全复制,只是我觉得概率会更大。所以,选择有值得信赖的管理层的公司,也是避免出现“黑天鹅”事件的有效途径。

投资,总是会有风险,总是会有不确定性发生。我想,没有一种方法能完全规避掉所有的坏事情吧。可能更需要的是,在知道有风险的前提下,通过投资组合,通过做更大概率会赢的决策,来降低坏事情的概率,减少坏事情带来的损失。然后,剩下的就真的是老天爷来决定了。毕竟,投资还是能力+运气的结果。

以上,仅作为学习交流,所提及公司,也仅是作为案例说明,不构成任何投资建议。感谢您的留意,也欢迎关注。

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