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如何辨别上市公司好坏?

 人参与  2021-03-14 03:28  分类 : 配资公司  点这评论

  标题:如何辨别上市公司好坏? 本文有7663个文字,大小约为34KB,预计阅读时间20分钟

如何辨别上市公司好坏?

这个问题,我相信非常多的股民朋友都非常关心的。那如何来判断上市公司好坏呢,其实我觉得还是很简单的。接下来我来说说自己的一些心得,当然尽量是简练一点,用好股票分析软件的F10,但要很完整的阐述,恐怕要写一本书才够。

第一、公司的行业是不是有前景,这是第一位的,逻辑分析高于选股。比方来说,未来进入小康社会,那消费升级,医药,国家新兴产业应该是高景气的行业,反之很多传统的行业,成长空间非常有限,甚至是在存量博弈。那可选的上市公司就比较有限,只能选龙头股,还要看估值水平。

第二、行业中是不是处于龙头地位,市场份额大不大,有没有定价权。这也是评估一个公司的重要条件,如果在行业中处于龙头地位,或者领导地位,成长性稳定,市场份额稳中趋升,那说明公司的竞争力比较强,如果还能有行业定价权,那龙头地位就更加明显。因为没有定价权,公司的业绩波动会比较大。很难保证净利润的稳中有升。

第三、过去几年,财务状况是不是健康,毛利率是不是稳中有升,净资产收益率能不能超过12%以上。财务状况好不是评价一个人的体检报告,我们能通过各项指标的分析,初步确认公司是不是出于健康水平。那大的指数就是毛利率是不是稳定,甚至是趋升的。而净资产收益率不能太低,我一般是要求15%以上,越高越好。说明公司的赚钱能力很强。这正如投资大师说的,如果财务指标降到只有一条,那就是净资产收益率。他建议是20%以上。我觉得可以适当放宽一点,能把一些潜在的成长型的上市企业选入股池。

第四、有没有派息能力,能不能派息率达到一年定存以上,越高越好。分红金额能不能超过融总金额,也是我的一个重要参考因素,蛮多次新股,如果有派息能力,分红总额能达到融资额一半以上,而且稳定,且趋升,也是蛮重要的。毕竟派息是假不了的。简单粗暴的指标,能剔除很多铁公鸡式的上市公司。对股东负责的态度之一就是要能派息,而且派息率达到3%以上,越多越好。

第五、公司沪城河深不深。是不是不可替代或者有竞争优势。这是要求上市公司有没有独到的产品,或者技术优势,或者营销优势。但我觉得技术,跟营销,都跟人有关。我很希望靠独到的产品优势,好比云南白药,片仔癀,马应龙,贵州茅台这种上市公司,有着不可替代性,谁来管理都没事。这种就决定了上市公司的护城河比较深。

第六、主营业务是不是够专注,行业最多不能涉及两个以上。我非常看重主营业务的状况,最好是能用5个字以内总结,比方说,白酒,牛奶,房地产,休闲食品,药品等等。我非常反感那种,主营业务繁杂的公司,一件事都做不到龙头,那我觉得做几件事更难,我一般都不会选择。

总之、一家上市公司好不好,健康不健康,我们一面通过历史数据去分析,另一方面,我们要假设未来能实现预期的概率有多大。如果能一眼看穿未来的公司,那是最好的公司。但毕竟经营是一个相对动态的过程,这需要我们适当敬畏竞争性强的行业。

以上涉及到的案例只是举例,没有推荐的意思,谨记。

如何辨别上市公司好坏?

的确,在A股目前已经接近4000家上市公司的情况下,这么多上市公司的质量实在是参差不齐的,可以说只有很小一部分上市公司可以称得上是好公司,而大部分都应该说是坏公司!

我这里说的好坏有几个标准:

1、按市值来看,500亿以上的公司应该算得上是好公司。然而,以这标准划分好坏会发现,很多通过财务造假伪装成蓝筹股、白马股的,比如康得新、康美药业、乐视网、暴风这类。

所以,在此基础之上还需要进行过滤,并且即使是市值500亿以下的也有好公司。

2、按赚钱能力来看,年营收500亿以上,净利润达到50亿以上,也就是净利率超过10%,这一类可以归为好公司的行列,当然更严格的可以要求15%、20%及以上的净利率。

当然,这个净利率数据不能单纯的只看一年、一期,而应该看连续几年的平均值。如果只看单期数据,就会出现有的时候非常好有的时候又非常差的情况,所以,别看10%左右的净利率不太高,连续持续保持这个盈利能力其实也是很难的。

3、按管理层能力来看,这也是很多价值投资者最看重公司的一个因素,管理层的管理能力、财务能力、运营能力、诚实可靠等方面,特别是管理层的诚信问题,直接关系到他所报告给股东的财务数据的真实性。

当然,看管理层能力本身就是一项定性的因素,无法通过定量的数据来辨别好坏,但我经常通过一个最综合的财务指标来间接判断管理层能力,净资产收益率(ROE),这个指标的算法是净利润与净资产的比值,详细的过程大家可以看一下杜邦分析法,这里就不多说了。

股神巴菲特不是说了,他只买毛利率大于40%,净利率大于5%,净资产收益率大于15%的公司。

在投资的时候,特别是打算长期持有只股票的时候,一方面要考虑它的盈利能力、成长性,一方面最好再考虑一下它的规模及管理层能力以求投资的稳健。所以,在辨别好公司的时候最好结合以上三个方面综合考虑。

最后,如果您认同笔者的观点,请加关注并点赞。谢谢您的支持!

如何辨别上市公司好坏?其实就要从所谓的基本面下手!辨别一家上市公司的好坏,我们可以从基本面里的许多数据和指标来判断,从而得出一个较为靠谱的结论。

但必须记住的是综合分析和评判,不要仅仅从单一的角度。

这就好比,判断一个人是不是肥胖,你不能仅仅靠体重,你还得从身高、年龄、体脂、性别等多项数据进行分析、结合,才能够得到一个有效的结果,判断上市公司也是如此!

第一个方面:持续的时间!

1、公司成立后持续的时间

时间是一个好东西,它无声无息,但是它却能够证明很多东西。一家上市公司成立的时间越久,往往表明它的实力越强劲。

所以,我们可以从这方面入手,参考公司成立的时间和年份,时间越久往往说明公司的实力越强。这个可以通过炒股软件里F10界面,里面的“公司概括”中得到答案。

一般对于成立悠久的企业,都会在公司简介里加以阐述,因为这是体现公司实力的一种最好的表达方式。

2、业绩、利润

业绩和利润就是表示公司强弱与否,好坏与否的重要指标。但是对于这样的指标来说,我们一定要以一个大周期作为判断的依据,这个周期的长度短则3年-5年,长则5-10年。

举个例子,就好比一个上市公司的业绩表现一直是时亏时赢的,那么就算在某两个季度里出现了连续盈利,也不能说明它就是优质的公司。

相反的,一家上市公司3-5年都是稳定盈利的,业绩也是非常不错的,突然因为某个突发事件导致某个季度的业绩大幅下降,这其实不能说明它的坏。

所以,业绩和利润的持续性才是一个重要的参考标准。

第二个方面:抗风险能力!

一个企业到底强不强,好不好,抗风险能力是非常重要的!就好比当一个黑天鹅,当一轮大级别的熊市到来,哪些企业有足够强的抗风险能力度过“最黑暗的时刻”,那么哪些企业就是优秀的!

而我们其实可以从这几点来总结一家公司的抗风险能力:

1、在“特殊”周期里的主营业务收入,以及主营产品的收入占比

这个主营业务的收入主要是从两方面去参考:

①主要收入必须是公司的主营产品,就好比你是酒类的企业,那么你的收入就必须是卖酒为主体;

②特殊周期里,主要收入产品依然有护城河的特性,就好比在熊市周期里,你的产品依然能够保持稳定的供货收益,并不会因为金融熊市而影响,其他特殊周期也类似。你的产品护城河能力越强,那你的抗风险能力就越强。

这个我们可以在软件F10里的经营分析中找到“主营构成分析”,其中主营收入占比有具体的数据显示,一般来说大于70%为较不错的企业!

2、负债率、净利润和现金流的关系;

①对于大部分的上市公司来说,一定要保持一个合理的负债范围才是安全的,并且才是优质的。过低的负债会导致企业发展速度的放缓,而过高的负债率则会加重企业的风险。

所以,上市公司的企业负债率基本维持在30%~60%为最佳!

②净利润和现金流也存在着一个重要的关联,如果说净利润反应的是现状,那么现金流就一定反应公司未来对抗风险的能力。

只有保持一个充足的现金流+净流入的稳定模式,才能够表明企业正在健康发展;

如果现金流和净利润其中的一项指标出现了偏差,甚至出现了缺损,那么企业就会发生经营困难;

而当两项指标都不佳的时候,基本企业也就面临倒闭了;

所以,观察一个企业是否具备较强的抗风险能力,也需要参考一下它们的负债率、净利润和现金流的关系。

第三个方面:公司一些指标!

最后,我们还可以通过一些所谓的指标数据来进行辅助,选出更好的、更优质的上市公司进行投资!

1、ROE

ROE是巴菲特非常喜欢的一个指标,也是我非常喜欢的一个指标,因为ROE表现的是公司盈利的能力!

ROE就是净资产收益率,他的计算公式:

净资产收益率=净利润÷净资产

净资产是什么呢?资产-负债

所以,ROE持续保持一个较好的范围,往往能够表明企业的盈利能力较强,有优质上市公司的潜质。

这里就一定要强调两点:

①稳定、持续的ROE;

②10%~15%的持续ROE为绩优,15%~25%的持续ROE为优质;

也就是说,能够维持3-5年稳定10%~15%的ROE上市公司往往比较绩优,而能够维持3-5年稳定15%~20%的ROE上市公司则是相当强啊!就好比伊利股份近5年的ROE基本都是维持在20%以上,公司的价值就不用多提了吧?

2、市盈率

为什么我要说市盈率呢?其实市盈率并不是衡量一家公司好坏的指标,而是衡量一家公司知否值得买入,判断出股票估值的指标。

而在我的投资理念里,判断上市公司的好坏,就是看它能不能给你带来利润。所以,在其他基本面没有问题的情况下,市盈率处于历史平均值之下,就是低估,值得买入,就是好公司,而市盈率处于历史平均值之上,就是高估,应该卖出。

同样拿伊利股份举例,从市盈率和股价的表现来看,我们很容易从中找出低估和高估,以及买入和卖出的位置,这就是衡量一家上市公司好坏的指标(判断价值的指标)

结论:

我认为可以从以上几点基本面和数据下手得出上市公司的好坏,而分辨上市公司的好坏就好比你挑选豪车之前你得看看车子的发动机什么有没有问题啊,如果有问题,那就算是法拉利、兰博基尼、保时捷,你都不能要!因为修的钱可能比你买的钱更贵。

只有确定了上市公司质地没有问题,基本面等各项指标都OK,我们才能够进入下一步考虑,确定一个投资的时机,以及制定自己的投资策略。

关注张大仙,投资不迷路,感谢你的点赞和支持。

从投资的角度来讲,一家上市公司的好坏会直接关联到其股价的走势,也包括其行业属性,具体如何辨别呢?

行业属性

选股的前提多会是从某行业或者题材概念再去深入的,行业的发展前景也会直接影响着每个上市公司。比如市场中诞生长线牛股较多的白酒、医药、家电等板块,因为有消费需求、也是消耗品;比如从10年开始大力发展新兴产业,新能源、互联网等蓬勃发展,使得很多传统的周期性板块被遗弃,另外就是这些新兴产业的可持续等。

上市公司自身

上面的行业属性说了,这也是炒股过程中的一种题材热点利用,要想股票有表现,越是周期短的话越注重行业属性,除此之外,个股的基本面和技术面情况也是值得注意的。

个股的基本面包括公司的主营稳定性、财务状况是否稳定盈利增长、股东/高管行为、公关方面是否有正面或者负面的新闻等,以及公司的市盈率、估值,对于那些大起大落的可能多是因为特定因素,难以作为一个公司长期稳定发展的判断标准。

技术面的话更多的还是牵扯到最终的买卖点把握,股价所处的历史位置、均线等技术指标所显示的目前的趋势、成交量体现的市场关注度等。

虽然说目前市场还是投机氛围比较浓厚,很多都是炒的题材热点、只要是风口机会,即便上市公司不咋地,一样能飞起来,但是从长远的说,还是要做好上市公司的价值把控。

辨别上市公司的好坏,有多个方面。股市伯乐菲利普·费舍曾说“现金流是任何公司的重要健康指标”,在他看来,上市公司拥有充足的现金流,才是好的;彼得·林奇曾说“股市赢家法则是:不买落后股,不买平庸股,全心全力锁定领导股”,在他看来,只有龙头领导股才是好的上市公司;沃伦·巴菲特曾说“如果你没有持有一种股票10年的准备,那么连10分钟都不要持有这种股票”,在他看来,可长久持有的上市公司才是好公司。那么,到底如何辨别上市公司好坏呢?

一、基本面是利器:

我认为如果想要辨别一家上市公司的好坏,最先要做的,就是分析这家上市公司基本面的情况。基本面是什么呢?从正面解释来讲,指对宏观经济、行业和公司基本情况的分析,包括公司经营策略、公司报表的分析。在股市中所谈论的基本面,通常被投资者所理解为基本财报面、基本情况。

也就是说,辨别上市公司基本面的优劣,就是辨别上市公司的好坏。彼得·林奇曾言“公司的状况与股票的状况有100%的相关性”,也就是说,公司实际运营的好是上市公司股票的基础。那么,应该如何辨别上市公司基本面的优劣呢?

上市公司的财报数据项目有很多,如果全面看待一家上市公司,没有三五个小时是分析分析不完的。而股市如今有着3700多家上市公司,用总时间来计算,特别耗时、耗工。所以,就需要简化基本面的分析。

1、净资产收益率是辨别上市公司好坏的利器。净资产收益率,是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。

为什么说净资产收益率是辨别上市公司好坏的利器呢?因为,我们要知道一家公司的资产是多少、利润又是多少,要知道通过净资产所创造的利润价值。那么净资产收益率能很好的反应出一家上市公司关于利润与净资产之间的关系。通常以15%为分界线,并且通过长时间的考量,能辨别出一家公司是否能有效利用资产创造效益以及是否能长久保持创造价值。

2、现金分红股息率能很好辨别上市公司好坏。现金分红股息率,也就是每年上市公司向股东派发的现金股息。有什么作用呢?如果一家上市公司股票价格没有上涨甚至还有着下跌,又没有现金分红股息,那么这家上市公司到底因为什么没有上涨甚至下跌,又没有股息呢?难道在公司良好发展的基础上,出现这般情况?显然,是不会的。

一家好的公司,往往有着不错的现金分红股息率回报股东。

3、净利润同比增长率保持长久稳定的正增长,才能充分说明一家上市公司是良好的。利用这项财务指标,能清晰的对比出一家上市公司的优质还是劣质。一家公司业绩不稳定,时常出现负增长,说明这家上市公司跟随市场、行业的变动成分较大,经营不稳定;一家公司业绩常年呈现负增长,说明这家上市公司有着倒退,说明公司步入下坡路。而一家公司的业绩常年保持正增长呢?

经济学中有句话话是“价格随着价值波动”。一家常年保持正增长的公司,说明其价值在不断的升高。而价值不断升高,上市公司撑得上是好的。

我认为辨别一家上市公司的好坏,可以通过辨别基本面的优劣来判断。

二、公司经营的“赛道”,辨别上市公司的好坏。

很少有投资者在辨别上市公司好坏的时候去关注公司经营的“赛道”。这里的“赛道”,指公司经营的产品、品质、方向。

虽然,这一点有些模糊。但是,在分析上市公司好坏时,我认为是着实存在的。怎么讲?一个行业具备趋势性,那么较其他不具有趋势性的行业,肯定“赛道”要更宽一些,其中的发展潜力也就更大一些;一家上市公司的产品,被市场广泛认可,并且拥有提价权,那么公司的“赛道”也就足够充分;一家上市公司在扩展市场,又有稳定的经营、模式,具有好的提量业绩。我认为好的“赛道”,才能更好能体现上市公司的好,并且具有抗风险能力。

投资者之间在交流上市公司分析的时候,常有“护城河”产品形容一家上市公司的好,或者充分的抵御风险的能力。“赛道”从某方面来讲,就是“护城河”,但要更广泛,不仅仅是一个产品,而是从行业出发、从产品出发。具有良好的行业“赛道”、具有良好的产品“赛道”,才是好的上市公司的表现。

如何辨别上市公司的好坏?我认为利用基本面的优质程度、公司经营“赛道”能有效的辨别一家上市公司的好坏。

其实,辨别上市公司好坏与否,无论对于谁而言,很简单,能不能让股民赚钱,就这一条。

a股里面股票很多,能不能吸引资金进入,资金是否选择进入决定着股价会不会上涨。

简单从下面这点出发即可:行业龙头,这么说很笼统,说个例子就明白了,格力电器、三安光电这种行业龙头,特别是格力电器,在董明珠的领导下,是能挣到钱,而且是敢分红的企业,这种企业就是好股票,因为每年的分红非常可观,其实,这也是资金对企业领导人认可的一种表现。可以不用多考虑的,格力电器的三大报表数据都是非常好的,比如,应收账款少,或者没有,这一点,笔者曾经在一个上市公司工作过,那就是海螺水泥,这家公司就没有所谓营收账款,我想即使有,也是很少,可以忽略不计,因为他们采取的是,先打款后发货,这是这类企业的经营模式的品牌效益,因为得到市场认可,可替代性非常低,在公司现金流这块做的很好,可以去看看这个股票,股价不断创新高,一方面是环保促成的竞争对手灭掉,一方面是品牌的效益和经营模式。

还有一种就是二级市场炒作:节前的星期六;网红经济造就的奇观怪景,很难说会不会对企业的业绩有很大的帮助,但是市场预期可以,但这是一种明显的炒作方式,看看就行。

其实,判断上市公司好坏,最简单的就是要看业绩,看市场地位,经营模式,好的上市公司标准一定是通过股价来定义的,股价很稳健,甚至一些基金的前十大股票,意味着值得投资。

短炒,其实不用看上市公司好坏,看资金流行即可。

如何辨别上市公司的好坏,股民都很关心这个问题。为什么关心?投资人都想买到好公司获取利润,买到坏公司心里七上八下的、避之不及!

那么如何辨别上市公司好坏?

一个最简单直接的办法,从生活中找好公司。

比如吃穿住行。日常生活中用得最多的是什么品牌?这种选股方法是不是很直接很简单。

第二,假如你自己有公司工厂,那就选择自己行业的龙头公司以及相应的供货商、供应商;

5G产业链、苹果产业链、华为产业链都是这种选股思路。

第三、比较专业的办法,从财务报表上去做分析。

这个方面需要系统的学习财务知识。我觉得相对来说比较难一点。但是你只要抓住几个主要的指标,也是相对轻松的。

比如动态市盈率、市净率、毛利润、净利润、总股本、流通股本等等;而我最喜欢最看重的指标是什么?

第一个是毛利润增长率,我认为30%以上的毛利润公司基本上能算得上好公司,当然净利润增长率要是能持续在15%以上那就更完美了、

第二个指标是总市值在百亿以下的公司,请注意这是我说的好公司的标准,并不是大多数人的标准。

中石油好不好?肯定好啊。垄断性公司。但是我不认为是“好公司”,我的好公司的标准是要能让我长期持有并且获利的上市公司。

所以我会选择市值比较小的上市公司!

总之,不管好与坏,能让自己获利的公司就是好公司,挑选好公司也要花时间花精力的。

股市有风险,入市需谨慎!

这个每个人的标准都不一样,好坏都是相对的,但如果你要是坚持价值投资,可以从以下几个方面辨别公司好坏。

1、去看财务报表

(1) 这个比较直观,连续几年都有,主要看净利润和净利润增长率,另外看看股息率,每年的分红情况如何。

(2)直接去A50板块里去找,家电板块看格力,白酒板块看贵州茅台,地产看万科先去翻你熟悉的牛公司,然后就是对比,有没有业绩不错的 ,值得长期持有的。

2、通过看财务报表,翻出符合你的长期持有的标准的股票。比如可以筛选出每年净利润增长率10%以上的股票,连续3年都能保持,股息分红在4%左右的,这个可以找到很多。

3、任何股票都有涨有跌

这个你要知道,好公司未必会涨,股票涨跌并不是完全由公司经营情况决定的。比如茅台,是好公司吧,涨多了一样会调整。选择好公司无非让自己心里平衡一些,不用担心ST或退市。

上市公司的好坏直接决定了未来上市公司的股价,优质的公司只能被短期的低估,但是等到风口来的时候往往会一鸣惊人,尤其是在熊市当中,因为牛市当中大家更多的是炒预期,炒概念,在猪都能飞上天的行情下,谁还会在乎业绩?

辨别上市公司的好坏,我们主要从三个方面来看:

基本面

投资当中我们只能看到上市公司当前和以往的数据,我们通过这个数据来判断未来这个上市公司经营的经营前景。

上市公司所生产的产品在市场中的地位也决定了上市公司的盈利能力,大部分优质的上市公司都有一到两个大众认可的产品,这种品牌效应增加的复利是大部分人所忽视的。

上市公司的财务面也是我们着重要研究的,优质的公司都有充足的现金流,比如苹果公司的现金流就高达3000亿美元,这充分说明了其盈利能力。

未来预期

基本面更侧重于未来股价的修复,而未来上市公司的经营预期才是股价成长性的重要标志。

未来的盈利能力和经营预期我们可以通过计算往年的业绩增长率以及市场占有率前景等等进行计算。比如说一个上市公司的产品非常好,但是市场目前总体处于平衡状态,这个公司的产品有可能在未来在市场当中有比较大的突破,那么这个上市公司的业绩在未来同样也会有较大的突破。

技术面

一个公司的好坏,我们也可以通过从股价走势反映出来,一般情况下优质的上市公司波动相对来说比较具有趋势性。这主要是由于投资者多为机构投资者,这样的个股走势形态多为平行趋势线,股价整体维持在120日线上下波动。

综合来说,上市公司的好坏虽然不能决定短期股价的走势,但是从长期的角度来看,大部分优质的上市公司都有价值发现的一天,投资这样的公司需要一定的耐心。

如何判断一个上市公司的好坏呢?

我认为有以下几点可以作为参考:行业地位,业绩和前景。

1.行业地位

每一个优秀的公司在所在的行业都是有一定的行业地位的,这就决定了它的市场份额和竞争力,所以在选择上市公司时一定要选择所在行业的头部公司。那何为头部公司呢?

我举个例子:白酒行业的茅台;保险行业的中国平安;证券行业的中信证券;软件行业的中国软件;家电行业的美的集团等。以上的公司在所在行业都举足轻重,在同行业很少有其他企业可以出其左右。

所在行业最牛的公司就是行业的龙头。也是判断一个公司好坏比较简单的方法。

2.业绩

业绩是判断一个公司好坏最直接的方法。如果一个公司特别能挣钱,谁会说它不好呢?所以在选择上市公司时,一定要关心它的营收和业绩。我们关心的不是一年或者两年的业绩,我们要看公司的营收和利润是否一直稳定的增长,是否健康的增长。俗话说“业绩为王”,所以说有业绩支撑的企业能差到哪去呢?

在上市公司中有很多做假账的伪大白马,平时看起来光彩无限,不知哪天就是晴天一惊雷,炸死投资者一片。譬如:康德新,康美药业,风华高科等。所以投资者要认清分辨出真正的业绩好的公司,并长期投资它。

3.前景

炒股就是炒的预期,也就是看好公司的前景。如果一个公司没有好的前景,那值得我们投资吗?

所以我们要判断上市公司是否有战略野心,是否属于未来发展方向,是否属于新兴行业,政策扶持行业。

譬如物联网,人工智能,5G,半导体,区块链,数字货币,智慧城市行业等都属于新兴行业,有前景的行业。我们要在这些细分行业里选择出未来的大牛股。

结论

公司的好坏直接决定了我们投资的成功于否。所以在辨别上市公司好坏的时候要认真对待;

经过我上面的分析,我认为在行业,业绩,前景都比较出色的公司,那么一定是好公司。

分辨一家上市企业的好坏,只需要弄清楚以下三个问题即可,企业赚钱了吗?赚钱花费了多少成本?用什么方式赚到的?

企业赚钱了吗?

企业是为盈利而产生的,一家企业的好坏,首先是要看他在生产经济活动中能不能赚钱。如果一家企业连最基本的赚钱都做不到,那么后面的所有问题没必要进行分析和研究了,直接放弃这家企业,换别的企业进行分析和研究吧!

查看一家企业赚没赚钱,我们只需要关注营业收入和净利润两个常用的财务指标即可。关注营业收入和净利润同比增长情况,这里以贵州茅台为例子说明一下。

上图为贵州茅台基本的财务资料,可以看到2020年第一季度营业收入同比增长12.54%,净利润同比增长16.69%,这就说明贵州茅台2020年一季度比2019年一季度赚了更多的钱。

在分析企业赚没赚钱的问题方面,我们只需要关注营业收入和净利润的同比增减情况。这样做的目的是防止对于周期性行业的错误分析。

赚钱花费了多少成本?

一家企业的产品从产出到销售到用户手中,需要经历很多个环节和花费很多的成本,但其主要花费成本的环节是生产管理和销售环节。所以在进行分析企业生产成本的时候,我们只需要重点分析企业的管理费和销售费即可。

对于企业成本的分析,我们关注两个匹配,一个匹配是成本与收入的匹配,另一个匹配是行业的匹配。接下来对于两个匹配我详细说明下。

第一:收入和成本的匹配。

俗话说的好,有付出就有回报,付出和回报是成正比关系。企业的生产经营活动也是如此。所以,按照常理来看,随着企业盈利的不断增长,所花费的成本也在不断增长。当然也有企业盈利增长,成本降低这一例外的情况,对于这一个例外的情况就是后面我要说的企业成本与行业匹配的原则。先不着急例外的情况,我们先来看看符合常理的情况吧。我们继续以贵州茅台来案例看看。

上图为贵州茅台2019年年报部分截图,从图中我们不难发现,随着2019年营业收入同比增长16.01%的同时,贵州茅台的营业成本也同比增长了13.91%。这就是非常标准的良性财务状况,当然上图中我们也发现了,本期成本增长的主要原因是研发费用的高速增长所导致,这里又会给我们带来很多的问题,研发费用为什么会如此大的增长?我们可以继续向下挖掘。对于研发费用为什么快速增长以后在报表解读中我会详细说明。

好了,符合常理的情况我们明白了,那么接下来我们看一下不符合常理的情况吧。

第二:成本与同行匹配。

为了让大家清楚的认识到成本与同行匹配的重要性,先来看一下企业报表关于成本的统计规则吧!

支付给生产人员的费用成为生产费,计入存货,不减少当期利润;支付给管理人员的费用计入管理,从当期利润表中扣除,减少当期利润,支付给销售人员的费用计入销售费,从当期利润表中扣除,减少当期利润。

从这里,我们可以发现,影响企业利润的成本是销售成本和管理成本。所以,这里面会出现企业财务造假的情况。如果说你是企业的高管人员,年薪500万。如果企业想让本期利润漂亮一点,可以通过把你下方为车间管理员,年薪不变的情况下轻松达到,这样,你的薪酬就变成了存货,企业本期的利润多了500万元。

虽然减少成本是好事,但是我认为成本减少导致的利润增加不能长久的,在面对此类情况的时候,我们一定要看看同行的成本是否也减少。如果同行没有减少成本, 那么只有两种情况,一种是企业确实在减少成本方面比同行努力了,另一种就是财务造假的骗子。但是无论是哪一种情况,都不会长久。

用什么方式赚到的钱?

一家企业赚钱了,不重要,因为这是他们奋斗的目标。赚钱的方式非常重要,总不能为了赚钱而不择手段吧!

企业赚钱的方式不同,赚钱的持续性和赚钱质量是不同的。只有通过正确赚钱路径赚到的钱,才是高质量的钱。所以,分析企业赚钱方式的时候,我们重点分析企业赚钱的质量如何。

对于企业盈利质量的分析,我们看一个匹配和一个比值即可。一个匹配是净利润同比增减和经营活动产生的现金流净额的匹配,一个比值是应收账款和总资产的比值。接下来逐一说明一下。

第一:净利润同比增减与经营活动产生的现金流净额的匹配。

企业通过一个生产周期的奋斗,确确实实赚钱了,因为报表上面白纸黑字的写着净利润同比增长了XXXX%,但是这只是一个数字,我们还需要看看企业确确实实拿到了多少钱在自己的手里面。

要知道企业拿了多少钱在自己的手里面,就需要看看经营活动产生的现金流净额的同比增减情况。我们这里继续以贵州茅台举例说明吧!

通过上图贵州茅台部分年报显示,2019年贵州茅台净利润同比增加了17.05%,与此同时经营活动产生的现金流净额也同比增加了9.24%。这就说明,贵州茅台本期赚的钱基本上全部拿到自己手里了。

所以,在进行企业盈利质量分析的时候,我们一定要看净利润同比增减和经营活动产生的现金流净额的同比增减的匹配情况,应该远离那种净利润增长,但是经营活动现金流净额不增长的企业。

第二:应收账款和总资产的比值

应收账款和总资产的比值也是检测企业盈利质量的一个非常重要的指标。通过应收账款和总资产的比值我们可以非常清楚的知道企业赚的钱是白条子还是实实在在的现金流。毕竟现金流和白条子还是有非常大的区别,现金流是拿在自己手里面的钱,自己想怎么用就怎么用,但是白条子可以不一样,白条子上面的钱全部被债务人所掌握,人家想什么时候给你就什么时候给你,人家想不给你就不给你,至于你想什么时候用,可不管债务人的事。

所以,在进行企业盈利质量分析的时候,我们一定要看应收账款和总资产的比值,这个比较一定不要太大,如果太大了企业财务很容易出问题,那么盈利质量也就非常的差,不能算作是一家好公司。

总之,企业赚钱了吗?花费了多少成本?使用什么样的方式赚钱的?这三个问题是我们分析一家企业是好企业还是坏企业的基础。做到以上三个问题的全部解读,我相信你就能非常清楚的知道这家企业是好企业还是坏企业。

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以上便是如何辨别上市公司好坏?的介绍希望可以帮助到大家,更多的炒股资讯,请关注我们的更新。

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