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彼得林区选股战略》10句投资经典语录(二)

 人参与  2021-04-11 19:20  分类 : 配资公司  点这评论

  标题:彼得林区选股战略》10句投资经典语录(二) 本文有1330个文字,大小约为6KB,预计阅读时间4分钟

本篇接续上一篇文章彼得林区选股战略》10句投资经典语录(一)

彼得林区是一位传奇基金经理人,他在富达基金任职的期间操作的麦哲伦基金13年来的年化报酬率高达29.2%,让人比较意外的是,他的投资价值观不同于大多数的基金经理人,是一种与市场大多数人认知方式相反,却又非常有逻辑的操作,帮他创下很高的投资报酬率。

本篇市场先生继续分享这本书中的经典名言语录,以及我个人的心得:

6.

如果有人说「任何白痴都能经营这家公司」,对我来说这还有加分效果,因为迟早都可能会出现一个白痴来经营这家公司。 – 彼得林区《选股战略》

市场先生注解:

白癡都能经营的公司我认为有两个意涵:第一个是这公司的业务有强烈的护城河优势,在护城河投资优势这本书中有提到,绝大多数人都误以为经理人是企业拥有长久竞争力的关键,但实际上并不是,因为你不是创业家而是投资者,因此你不能把期望放在某个关键人物身上。第二个是在这类公司的判断上通常都违反我们直觉,比起听起来厉害、高科技、有前景的公司,林区更喜欢的是无聊、无趣、甚至觉得不愉快的生意,例如生产瓶盖的公司、葬仪社、有黑道疑云的赌场等等,即使财报再好,许多基金经理人依然不喜欢这类股票,导致价格可能有利可图。

7.

要是我可以避开一种股票的话,肯定是热门产业中的最热门股票。 – 彼得林区《选股战略》

市场先生注解:

对于热门股有2点要注意:第一点是股价上涨不代表公司真实获利能力成长,有时只是追捧的人多而已,对林区来说,他要的是营运能长期持续成长的企业,而不是这种人潮一散就会暴跌的飙股。当然这点也有些人会有反面意见,我有几位朋友就是专门在短线上追逐热门股而且做得不错,对他们而言反而长期怎样一点都不重要,重点是短期内股价有动能就好。

另一点是所谓树大招风、木秀于林 风必摧之,高成长及热门产业一定会吸引许多聪明人以及资本家投入,导致一段时间后它不但不再有成长动能,整个产业环境还面临巨大的竞争,这时候除非企业已经有能力建立完整护城河,否则都一定会脱离快速成长期。反之在负成长的产业中,因为不会有新厂商加入,因此当中原本就很优秀且有利润的企业更可能逆势长期成长。

8.

另一种我想要避开的股票,就是那些被称为「未来的IBM」、「未来的麦当劳」、「未来的英特尔」、「未来的迪士尼」等企业。经验告诉我,那些被称为「未来的什幺」(the next of something)的,几乎都成不了大事。 – 彼得林区《选股战略》

市场先生注解:

很多事情比喻的好,会让一般人更容易理解。容易理解是好事,但在投资中觉得自己有能力预测未来就不见得是好事了。彼得林区补充了一句:如果有人这样说,那连它原本拿来比喻的知名企业也要一起小心,这代表它即将面临大量的竞争。

9.

如果公司的「钱」途真的如此远大,那幺一、两年后它还会是一支好的投资标的,何不等这些公司展现出绩效在做投资呢?

市场先生注解:

在市场上我们往往会听到很多小道消息,这些消息提供的通常不是公司的现状,而是在描绘对未来的预期。这些预期和愿景看起来很大,大到可能能让公司成长10倍甚至100倍,这种时候你该进场吗?彼得林区的答案是否定的,因为你不需要在没有足够证据的时候去行动,反正如果他真的这幺好,继续成长个数年也是必然的,到时进场依然会有利润。

高成长性的公司往往会伴随高本益比,意思是人们愿意为了还没发生的未来获利预先支付更高价格,股票的好坏并不是取决于本益比高低,而是取决于人们的预期是根据事实还是想像。

10.

我一向讨厌「停损单」的做法 – 彼得林区《选股战略》

市场先生注解:

彼得林区在操作一档股票之前,会先对那间公司有明确的定位,任何的买进或卖出决定,都是根据公司的营运,而不是根据价格。它认为「上涨20%就停利卖出」、「下跌10%就停损」、「高档拉回10%就停损」这类固定金额的说法都是非常愚蠢的,因为公司并不会因为你设定了20%它就只上涨或下跌20%。

我自己也非常不认同固定百分比或金额停损的想法,唯一只有在极短线这种随机性极高,而且波动也非常稳定的操作策略之下,才可能设定这种固定的停损停利,否则大多状况下固定百分比停损都不大适用。

看完这本书的语录,更多的好书可以去看》市场先生的投资书单

彼得林区在《选股战略》这本书中提到了他完整的策略评估方式,我认为非常值得学习。更多林区的选股方法,他的三本着作可阅读:《彼得林区学以致富》《彼得林区选股战略》《彼得林区征服股海》

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