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债券》当股市波动很大,可以增加公债做避险吗

 人参与  2021-04-05 22:00  分类 : 配资公司  点这评论

  标题:债券》当股市波动很大,可以增加公债做避险吗 本文有1127个文字,大小约为5KB,预计阅读时间3分钟

今天市场先生来谈一个观念:「当股市波动很大,该增加公债做避险吗?」

前阵子股市下跌(2019年8月初),当时上涨比较多的资产其中一个是美国公债,主因是有避险需求的人增加。

那几天市场先生在蛮多的版上看到,有些人在下跌后开始在建议”买公债避险“或”增加公债比例“。例如TLT或IEF这些公债ETF。可阅读:美国公债ETF有哪些?

其实,市场先生不建议这时用公债避险

Why?我自己手上的资产配置其实公债比例不少,但为什幺反而不建议大家这样做?可阅读:我的ETF资产配置投资

以下告诉你原因。

债券跟股市走势许多时候是相反的

股市下跌时,许多资金会从股市离开,流入他们认为相对安全的债券市场,

许多评级相对较高的债券,例如美国公债投资等级债,通常走势会和股市相反、逆向上涨。

因此每次发生股市恐慌下跌时,就会开始有人对惊慌的投资人说:这时可以「买进公债」避险。

但是,这真的能避险吗?

(上图橘线是美股指数,蓝线是长天期美国公债指数,图片资料来源:TradingView)

为什幺股市下跌时,不应该增加公债避险?

其实这问题其实就好像,股市下跌时,我需要放空指数期货避险吗?通常很多人并不会想用期货避险,但却会想买公债避险,

两者都是相同的概念:害怕未来股市继续下跌,并且避免继续下跌的损失。很矛盾对吗?

为什幺股市大跌后不该用公债避险?

原因1. 我们根本不知道后面会怎样,会反弹上涨,还是会继续跌?

原因2. 在下跌时才买债券,一定是买贵。

回头看公债走势,股市急跌时债券的确会上涨,但只要股市反弹或回稳,债券通常也会有快速的回档,这在长天期债券(例如TLT)上尤其明显。

你怎幺知道这时进场债券,后面股市会不会迅速反弹,导致债券部位亏损呢?

如果我们有办法提早预知高低点,那一开始就提早卖出甚至放空股票指数不是更好?

好的避险:应该要在事情发生之前就做好准备

就像买保险,要在意外发生前买,而不是等出了状况才买

因为这时通常不给你保,或是保费极贵。

同样的,你等股市跌了才想到增加避险部位,就是在买一个相对贵的保险。

不是说这时不能调整,而是这时买债券就是追高、避险成本必定比较高。

如果担心风险,应该一开始就做好资产配置,并且配置足够的避险部位

例如持有公债类避险资产。

事前避险才叫避险,事后避险讲好听一点是调整,讲难听一点就是追高杀低。

可惜大多数人都觉得持有避险部位赚得少,平时资金宁可投入股市多赚一点。当然要这样操作也可以,毕竟长期而言股市的报酬远胜债券,但中间伴随波动大的过程也是必然要承受的一部分,那并不是意外。

问题的本质不是没有避险,而是没有投资计画

如果一个人在股市大跌时,才开始思考是否要增加公债避险,代表也许他的投资没有做计划、或计划不足,对自己的投资标的了解不够、没有预先考虑到未来各种可能状况。

为什幺我不建议这时去避险?

因为对于一个投资没有做足计划的人,任何的建议(包含避险)都可能是二次伤害。

回过头重新做好完整投资计划,先假设好未来各种市场状况下该怎幺做、心里都先有预期再投入市场,长期才是治本的方法。

总结一下:公债可以帮你避险,但前提是在大跌前就要先持有它

1. 等大跌才买债券避险,成本必然拉高,甚至后续股市如果快速反弹还会受到伤害(等于在追高)

2. 如果担心风险,一开始就配置好避险部位,而不是等出意外才想到避险

3. 如果觉得自己的投资风险高,很可能代表一开始没有做足计画、考虑各种可能的情况。比起恐慌之下想避险,做好投资计画才是治本的方法。

希望这篇对你有帮助啰。

债券其实是个很好用的投资工具,但也必须正确使用才行,更多债券文章可阅读:

1. 什幺是债券,有哪些投资方式?

2. 认识5档美国公债ETF

3. 为什幺高收益债没有避险功能?

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债券》当股市波动很大,可以增加

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