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《股人阿勋教你价值投资》如何用一样的资料,

 人参与  2021-03-29 17:10  分类 : 配资公司  点这评论

  标题:《股人阿勋教你价值投资》如何用一样的资料, 本文有1323个文字,大小约为6KB,预计阅读时间4分钟

《股人阿勋教你价值投资》

市面上谈价值投资的书很多,今天市场先生推荐一本《股人阿勋教你价值投资》,是我觉得在台价值投资逻辑十分清晰的书籍。

很多价值投资的书都会告诉你,要选好公司、要做出估价,问题在于,如果你能从财报看出这是一间好公司,难道别人不知道吗?再者,好公司往往昂贵,如果你的估价方式和别人一样,那你的额外优势在哪呢?如果每个人都得等到市场平均十年一次崩盘才能进场捡便宜,那价值投资真的有优势吗?

在投资里面,想要主动投资,就得做出一些其他大多数人做不到的事,包含得到他人无法得到的资讯,以及他人无法做出的判断。

在股人阿勋这本书中,你除了可以看到他在价值投资上清晰的逻辑,也可以学到他真正取得优势资讯的地方,另外书中也提供了一些技巧,可以帮你快速避开一些价值投资分析时容易遇到的盲点和缺陷。

非常推荐给对价值投资有兴趣的朋友。

以下是我的读书笔记与书籍推荐序。

如何用一样的资料,做出不一样的投资成果?

许多投资人在研究投资时,往往一遇到困难就很快放弃。

症状重一点的是直接想要四个号码,轻一点的则是想要一个快速致富公式。

致富公式存在吗?

其实即使有,也一定不只是「一条简单的公式」。

我们过去所学到的投资观念,常常过于简化

你是否曾经想过,每间公司商业模式都不同,为什幺财报的格式却都长的一样?

原因是人们需要简化、且标准化的评估方式,才能方便进行查核以及得知企业的营运轮廓,这样非直接经营企业的普通人,才有可能评估及投资。

可以想见,这些简化、标准化的报表,一定没有办法充分呈现个别公司之间的差异性。

作为投资人,当我们如果只使用简化过的资讯,其实很难做出精准的判断,得到的往往都是很粗略甚至方向有误的成果。

这就像是给你一把刻度只有公分的直尺,却要你画出毫米精确度的波浪线条一样困难。

也因为这些简化、标准化的资讯,因此每个财务指标、估价方法其实都存在着各种例外与限制。

一般书籍在谈论这些指标方法时,很少会提到有哪些例外和限制。

但本书针对价值投资领域常见的指标,在财务的评估和估价法上,提供了很完整的使用限制,让你了解各种例外状况。

例如:即使是本益比,也存在很多细节。用在成长股、景气循环股、盈余不稳定的标的、一次性的盈余、价值陷阱…等等,都属于例外状况,必须做出调整。

除此之外,书中并非只有单单提到作者自己的用法,而是也会带你了解坊间流传或教科书上一般指标的运用方法,并分析它们的优缺点。实际上,很多流传的方法并不如想像中管用,或者忽略了许多限制和例外,在书中也会告诉你原因,这是你在其他书籍绝对找不到的内容。假如今天想靠自己搞懂这些,你得先对财务数据非常熟悉、并且在许多个案上做验证,花大量时间累积经验才能做到。

简化并非坏事,但不能过度简化,或者轻易接受简化后的结果。

额外的获利,来自额外的资讯与优势

价值投资是一种主动投资的方法,主动投资就是在追求超越指数的报酬。

不过,当许多共同基金经理人操作绩效都落后大盘指数时,我们一般投资人,凭什幺比别人更好的投资成果?

例如:个股本益比在各大网站都有公布,如果你会看、别人也会看,那这方法势必不会有太多的优势。

在本书中,作者也不藏私的公布提供了许多取得优势的方法。例如:

    用月营收去回推最新盈余,进一步作估价,将可以取得领先于季报公布的资料。运用机构预估值,将成长率列入评估。运用中位数评估合理本益比,避免陷入极端状况。运用河流图,让你不只是评估价格高低估,还能从过去的河流状态变化快速理解企业历来盈余状况。

书中提到这些方法,你在其他书上几乎不会看到。(换句话说,这是相对有优势的资讯)

透过这些方法,你可以不再停留在简化后的指标,而是能得到更精准、更领先的资讯。

从简化到差异化

估价并非价值投资的全部

最终我们依然必须要了解自己在投资些什幺,因此深入了解企业,是价值投资必然要经历的步骤。

除了与分析结果互做印证,也能增加自己的信心。只有走到这一步,我们的投资才能真正跟他人产生差异化。

最后,我认为最值得学习的,是作者严谨的逻辑以及各种量化数据验证,建议用心感受书中作者解释各种投资原理时的思考方式,也许你能从中得到比学会投资方法还要更大的收穫。

市场先生

《股人阿勋教你价值投资》这本书推荐给你

<股人阿勋教你价值投资 博客来连结>

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