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IPO是什幺意思?如何购买?投资IPO上市公司股票

 人参与  2021-03-25 07:30  分类 : 配资公司  点这评论

  标题:IPO是什幺意思?如何购买?投资IPO上市公司股票 本文有2185个文字,大小约为10KB,预计阅读时间6分钟

在新闻上常听到某公司要IPO,以近年来说,许多知名的公司都曾有IPO上市,例如Uber、Lyft、Slack、Bynd等公司。

这篇文章市场先生会告诉你什幺是IPO、投资买卖IPO的股票是否有风险?

1. 什幺是IPO?2. 公司IPO上市会有什幺缺点?3. 公司IPO上市会有什幺优点?4. 新IPO上市的公司能投资吗?5. 投资人如何参与公司的IPO股票上市买卖?

IPO是什幺?

IPO(Initial Public Offerings)的中文是「首次公开发行」或「首次公开募股」,IPO的意思是公司第一次从私人公司,变成上市公司。

私人公司的股票无法在公开管道被购买,股票都在各大股东手中,包含创始合伙人、创投等人手上。

但上市(或上柜)公司,大多数股份也依然在少数人手中,但有一部分的公司股票在公开市场上可以被一般投资人买到。

私人公司和公开上市公司的差异比较

类型私人公司公开上市公司股东人数少多股权流动性难以买卖容易买卖股权定价难定价市场订价经营资讯不公开公开透明资料整理:Mr.Market市场先生

从这些比较可以发现,公司上市是有利有弊的:

公司IPO上市会有什幺缺点?

先谈缺点,除了IPO本身需要一些成本以外,影响最大的缺点有2个:

缺点1. 需要公开经营资讯、经营效率减低:

因为一般投资人和公司内部人在资讯和控制权上有极大落差,政府为了确保投资人权益,会订出很多规矩要求公开上市的公司遵守,减少公司掏空、做假、内线交易等风险。

首先是资讯揭露,包含财报、营业状况等等,这些资讯摊在投资人眼前时,也等于公开在阳光下让竞争对手可以看到。

其次是人事制度上的监督与制衡,例如董事、监察人制度,另外会计、人事、法规,这些都会因为公司上市而必须符合更严格的规範,增加营运成本,也减低营运效率。

缺点2. 经营政策受新的股东影响:

原本创办人通常管理所有事务、执行公司理念,但随着公开上市后股权分散与规模扩大,原有创办人可能不再佔有大的股分、经营团队换人。公司经营理念会因为主事者而转变,政策转向有可能转好、但也可能转坏。

有许多公司符合上市门槛,但是不愿意上市

通常都是主要业务超赚钱、不需要资本,或是创办人不希望自己的理念受到影响。

台湾比较有名不上市的私人公司,例如:义美集团、长春集团,国外也有很多赚钱的公司不上市,例如:全球知名的游戏商Valve(Steam游戏平台)、大陆的老乾妈(辣酱),这些公司即使知名度很高,也依然都选择坚持不上市。

公司IPO上市会有什幺优点?

接下来谈谈优点,了解为什幺仍是有许多企业想要变成上市公司。

优点1. 未来取得资金会更加容易

这是公司经营上最重要的优点。

公司要融资有两种管道,一种是发行债券(跟投资人借钱)或融资(跟银行借钱)并支付利息,一种是发行新股票(跟投资人取得资金)并用未来的获利支付报酬,包含现金增资与盈余转增资。

其中前者需要还款以及负担利息压力,后者融资来说也没有还款压力,如果公司想做风险较高(不确定性比较高)的投资时,后者取得资金会比容易,而这前提就是公司必须上市。即使是银行融资或发行债券,上市公司的借款条件也会比私人公司更有利。

这边市场先生提醒一个常见的误解是:IPO不是一种融资取得资金的行为

IPO只是把私人企业转换成上市企业的过程,中间会释出的股权通常只占少数,也没有发行新股。不过由于早期投资者通常也会在这个阶段出脱股票,因此还是会有一部分的股权流通到市场上。

至于发行新股融资,那是之后的事情。

优点2. 对早期股东来说,上市可以帮助手上股票变现

这点跟公司未来经营无关、也对未来新投资人没帮助,但跟公司原本既有股东的利益有很大关係。

一个简单的理由:这世界上绝大多数的富豪,都是把公司上市的老闆。有句话说,买股票不见得会让你变有钱,但卖股票一定会让你致富。

私人公司股票由于资讯不透明,较难取得很好的估价,因为买主会认为即使买了公司,后续也可能由盈转亏的风险。每年获利10亿的公司,也许能有20~50亿的估价就算不错了,公司能卖多少通常是买家说了算,而大多数时候私人企业的持股是卖不掉,因为找不到买家。

但公开上市公司通常会给予比较高的估价,一来是买家较多流动性好、买家很多,二来是投资人会参考公开市场上类似标的的报酬率,例如类似的公司本益比都是15倍的话,那每年获利10亿的公司,整体市值就会是150亿。

也因此许多创始人与早期投资者如果希望股票变现,就会希望公司尽快上市。即使没有卖掉变现,那些股权也能有较高的估价,可以用于抵押借款或併购上。

新IPO上市的公司能投资吗?先思考:公司为什幺要IPO上市?

对投资人来说,听到IPO时会觉得有股票可以买,但市场先生认为关键是要思考:「为什幺老闆想要把公司上市?」

上市既然有利有弊,因此对投资人来说,如果单纯认为上市是好事,不见得完全正确。

市场先生自己对于新IPO上市的公司有两种看法:

较好的状况:公司未来有更多需要花钱的投资计划

只要这些投资计画是好的、能创造高报酬的,那IPO就是让未来扩大融资可以更顺利,新加入的股东也能享受到这些投资的报酬。如果公司没有投资计划,那上市就只是原始股东想要变现而已。

较不好的状况:公司不得不上市

公司还没有稳定营利但仍需要烧大钱、营运不佳想靠上市延续生存等等,或是很可能是早期投资人或创投团队急于退场。

由于新上市的公司没有太长的财务纪录,而且刚上市绝对都会美化财报,这种情况下的投资人如果参与IPO,很可能承担了过高的风险而不自觉。

除了评估IPO上市理由,也要看估价

新IPO上市的公司,如果是成长型的企业,通常会给予很高的估价,例如本益比30~50倍都是有可能的。

而结果也很两极,例如Facebook在2012年刚上市时股价仅38元,也曾经下跌到20多元,但到目前2019年底股价接近200元。Uber在2019年中刚上市时股价41元,到年底时股价不到30元。

并不是IPO就代表投资人去买一定会赚钱。

投资人如何参与公司的IPO股票上市买卖?

国内和国外的状况不大一样,因此这里分成2部分:

1. 国内新上市的公司,可以参与新股抽籤,以及在上市时买进

企业在台湾国内上市之前,法规规定需要分散股权,因此企业会先释出少部分股权,这些股票通常可以用比市场估价低的价格买到,但因为数量有限、申购者很多,所以会需要抽籤申购。一个身分证可以抽一次,根据统计数据新股抽籤获利机会很大,但很看运气,跟对发票一样。可阅读:什幺是新股抽籤?(内附获利统计数据)

而上市后,透过任何台湾的股票券商都可以买进,可阅读:股票券商开户推荐

要注意是上市的前五天没有涨跌幅限制,涨跌幅可以超过10%,波动通常会比较大一点。

另外市场先生自己观察的经验是,台湾新上市公司第一年的财报通常会有美化的习惯,通常会呈现出EPS盈余逐步增加的迹象,猜测一方面是营造出公司成长的现象,比较容易有高的估价(高本益比),另一方面原本董监事与大股东的股票有闭锁期、不能一上市就卖股票。

因此如果上市一段时间后,通常容易出现一段大涨(但不是绝对),另外如果看到公司出现大幅的融券放空或大股东卖股票,那就要小心。

2. 国外新上市公司,可以透过海外股票券商买进

海外的公司上市,比台湾公司上市来的重要,因为以规模来说,台湾新上市的公司相较全球其实很多都属于中小型企业,规模小造成了它的稳定性比较容易有疑虑,而真正一流的大企业,绝大多数都会选择美国上市。

国外(通常指的是美股)新上市公司就没有为了分散股权而抽籤这回事,基本上市后就可以买进,用美股券商或者是複委託方式都可以买到想要的股票。可阅读:常用美股投资券商开户比较

另外有些交易商会在公司上市之前,开放暗盘交易,这时候不是买到实际的股票,而是买进或放空一个差价合约,由交易商做保证,让投资人可以在上市前提早买到、并提供杠杆,并且上市后也能根据市价做交易。

这种交易通常买价与卖价的报价落差会比较大,这是它的成本。

通常是想要掌握上市后大波动的投资人会想操作,这部分由于波动会比较大,适合较专业的投资人操作,一般投资人比较不建议尝试。

关于IPO,就先谈到这里

市场先生自己对IPO的看法是中立,没有绝对好坏,的确有少数公司上市后一路成长,但也有很多公司上市就只是为了变现,因为新上市公司提供的资讯有限,因此投资上要谨慎。

希望这篇文章让你有些收穫。

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以上便是IPO是什幺意思?如何购买?投资IPO上市公司股票的介绍希望可以帮助到大家,更多的炒股资讯,请关注我们的更新。

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