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选择权入门教学》什幺是选择权(期权)?如何

 人参与  2021-03-25 06:20  分类 : 配资公司  点这评论

  标题:选择权入门教学》什幺是选择权(期权)?如何 本文有1951个文字,大小约为9KB,预计阅读时间5分钟

这篇文章市场先生会整理选择权入门教学,选择权是一般投资人会接触到的衍生性商品中,相对比较难理解的,不过只要你能搞懂选择权,其他投资商品对你来说就没有什幺难度了。

以下是这篇关于选择权入门的几个重点:

什幺时候会需要交易选择权?

    选择权是什幺?有哪几种选择权?买权(call)与卖权(Put)、买方(buy)与卖方(Sell)选择权会很危险吗?

什幺时候会需要交易选择权(Options)?

很多投资朋友最常问的问题之一是:觉得接下来会涨还是会跌?

但实际上,我们对行情的观察通常不只有涨和跌,还包含了各种不一样程度的看法,例如:

程度看法+3大涨+2小涨+1难下跌+0盘整-1难上涨-2小跌-3大跌

因为我们没有预知能力,只是根据经验及统计数据做出大致看法判断,每一种看法都是机率,并不代表未来真的会这样走。

如果你只会买进和放空股票期货,也许只有大涨、小涨、大跌、小跌这几种看法时能有动作,

如果你能很精准判断出很难上涨、难下跌、盘整的状况时,是否有投资工具可以操作获利呢

选择权就是在任何情况之下,只要你能对未来预测的准,就能藉此获利的投资工具。

以下几种判断情况,用股票和期货会没有什幺操作空间,但若使用选择权,就有可能带来获利:

案例1. 未来一段时间不涨不跌机率很大,股价的涨跌幅落在-5%~+5%之间

案例2. 未来一个月内也许会涨也许会跌,但绝不会涨超过10%

案例3.未来有90%机率是上涨,但有10%机率可能超级大跌

案例4. 未来可能会超大涨幅,或超大跌幅,但就是不会盘整

遇到以上这些情况,即使你能100%预测,用股票或期货就只能空手或等待,因为只能选择买或卖,但如果是选择权,操作正确就可能带来巨大的获利。

选择权是什幺?

选择权(Options,常简称OP)又称为期权,是一种「未来可以用特定价格买卖商品的凭证」。

和买股票不大一样,股票很单纯就是买和卖而已,而选择权还要加上时间(到期日)与约定价格(履约价)。

一个选择权的合约包含以下几项因素:

标的选择权契约对应标的,例如某股票或某指数call/put买权call:到期可以用履约价买进卖权put:到期可以用履约价卖出建议尽量用英文称呼,因为用中文容易搞混履约价到期时契约的交易价格到期日就是到期日,根据週期分成月选择权或周选择权契约乘数不同的标的,1点对应的金额例如:1点等于50元

其中,1个买卖交易单位,称为「一口」

选择权的买卖,因为是一份未来的合约,因此是採用「保证金交易」保证金在帐户中通常称为「权益数」

可阅读:什幺是保证金交易?

实际例子:

例如:买进1口10月份台指期10000点call 月选择权,目前市价55点

标的:对应到的是加权指数call/put:买进call,认为到期时会涨远超过10000点履约价:10000点到期日:10月份第3个星期三到期契约乘数:1点50元

(选择权属于定型化契约,因此会有一致的到期日与契约乘数,不同商品会不一样。)

市价55点,代表买进这个call契约,需要花费 55点x50元/点=2750元的权利金这笔权利金是从保证金帐户中扣除,并付给卖方。

而卖方(卖出这个call选择权的一方)可以收到买方付的权利金,但卖方会需要付出更多的保证金,因为买方的获利就是卖方的亏损,以这个例子,卖方需要22000元的保证金,万一大涨卖方还需要补上更多保证金,卖方最低需要多少保证金在交易所会有规定。

如果到期结算时,指数落在10500点,这个call的价值就相当于500点,扣掉成本55点后获利445点,相当于+22250元的获利,获利将近+800%。但如果指数结算落在9950点,那这个call的就一文不值,等于2750元亏损一空,也就是 -100%。

从这个案例可以看出选择权的4大特性:

    杠杆高、风险大,容易大赚大赔可以做多,也可以做空买方亏损有限,但获利无上限、风险有限,但因为需要付出权利金,通常亏损机率大卖方亏损无限,但获利有上限、承担所有风险,获利的上限是权利金总数,通常获利机率大

透过一买一卖的过程,选择权可以将投资涨跌的风险转嫁,这是它最大的特色。

选择权种类有哪些?

选择权又称衍生性金融商品,因为它是交易另一种金融商品的契约,这些对应的金融商品就称为标的,选择权种类通常有以下几类:

    股票(例如台积电)指数(例如加权指数)商品(例如黄金)外汇(例如美元兑人民币汇率)等等

在台湾比较常被交易的是指数类商品(台指期、小台指),股票选择权在美国很发达,但台湾因为交易量小,仅有一些市值大的股票交易比较热络。

买权(call)与卖权(Put)、买方(buy)与卖方(Sell)

这两组名词,因为翻译成中文时都有买和卖,所以很容易搞混,但如果用英文看就很明确:

买权(call)与卖权(Put)代表「合约的类型」

买方(buy)与卖方(Sell)代表「合约的双方」

因为中文比较绕口,所以一般我们在和朋友聊选择权时都是用英文,比较不会搞混

4种最基本的选择权买卖方式:

buy call(买进买权):认为未来会大涨 (看涨)sell call(卖出买权):认为未来不会大涨 (看不涨、看跌)buy put(买进卖权):认为未来会大跌 (看跌)sell put(卖出卖权):认为未来不会大跌(看不跌、看涨)

而根据不同履约价,又会衍伸出各种组合方式,比方说看涨200点但不会涨超过500点,这种组合方式用选择权可以轻易达到。

买方亏损有限比较安全?卖方亏损无限比较危险?NO

选择权契约都有买卖双方,其中卖方亏损无限承担所有风险,看似比较危险,那还有人要当卖方吗?

当然有,因为任何交易之所以会成交,是因为买卖双方都觉得划算。

卖方虽然风险无上限,但当卖方认为未来亏损的可能性越大,就会倾向收更贵的权利金才愿意成交合约,同理买方看似没有风险,但一开始就要付出昂贵的权利金成本,因此最终也不见得会获利。

买方没有比较安全,卖方也没有比较危险,端看你对未来的判断是否精准。

可阅读:选择权卖方胜率9成?背后潜在的风险是…

选择权风险是什幺?会很危险吗?

以前市场先生只要跟别人说:「我操作期货和选择权。」通常别人就会说:「那很危险吧?」

选择权危险吗?的确选择权波动很大

选择权很多时候动辄涨跌50%是很正常的事情,在2018/10/11台指期曾经一天下跌831点,整个大盘接近8%的跌幅,盘中put月选择权出现超过3000%的涨幅,周选择权出现过+16000%的涨幅,而call则是几乎都下跌90%,甚至跌99%价值一日归零。

波动大代表风险大吗?其实不然

乐透波动也很大,对中赚500%、几千%,但没对中也是亏损100%,重点在于,你不会拿全部身家去买乐透,如果投入的资金相对总资产的比例小,实际上风险并不大。

投资最大的风险在于人,如果你不知道自己在做甚幺、自己凭什幺获利,那你就承受了巨大的风险。-市场先生

其实,选择权是很重要的「避险」商品

举例来说,手上持有价值好几百亿的台股的资产管理者,但认为未来短期可能有小机率大跌的风险。

这时候,如果卖出股票在买回来,为了避免金额太大冲击市场,要花费好几天慢慢卖出以外,也要支付高昂的交易成本。

但透过选择权,完全就可以用很小的资金达到相同的效果,而且买卖进出很容易。

任何工具都有它的用处,端看你怎幺用

开汽车很危险,撞到怎幺办?搭飞机很危险,掉下来怎幺办?

但这些工具如果运用得当,可以帮你到达一些较远的目的地,而不用这些工具,要去一个地方也许走路或划船会永远到不了。

工具没有好坏之分,但需要被正确的使用,具备越多工具你就有机会解决越多的问题。

未来有空会陆续分享系列选择权入门观念教学,待续…

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以上便是选择权入门教学》什幺是选择权(期权)?如何的介绍希望可以帮助到大家,更多的炒股资讯,请关注我们的更新。

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