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什幺是股票的配息率(Payout Ratio)?公式如何计算、

 人参与  2021-03-24 23:10  分类 : 配资公司  点这评论

  标题:什幺是股票的配息率(Payout Ratio)?公式如何计算、 本文有1860个文字,大小约为8KB,预计阅读时间5分钟

股票-配息率

股票配息率(Payout Ratio)是一间公司的股息分配比例,很多投资人买股票时想找的都是高股息股票,但是高配息率真的比较好吗?这篇文章市场先生和大家介绍股票配息率,共分为底下几个部分:

    股票配息率是什幺?股票配息率计算公式?股票配息率越高越好吗?如何查询股票配息率?

股票 配息率 (Payout Ratio)是什幺?

股票 配息率 (英文:Payout Ratio)又可称为股利分配率、股息发放率(Dividend Payout Ratio),代表股息与盈余的关係,指公司从盈余中拿多少出来配息的比例。股票 配息率 能反应出一间公司股利分配政策、股利支付能力,投资人可以观察公司过去数年配息比例是否稳定、配息的持续性,来估计未来配息情况。

一般来说,成长型公司、新创公司的目标是扩张、开发新产品、进入新市场,所以会把大部分或全部盈余进行再投资,因此股票配息率会较低,甚至有时候不配息。反之如果公司没有太多的投资机会、无法创造更好的报酬率、不需要现金再投资,就会把大部分利润配发给股东,配息率就会比较高(接近100%)。

市场先生提示:台股的股息有两种:现金股利、股票股利现金股利是公司将盈余以现金形式,发放给股东;股票股利是公司将盈余,以配股方式发放给股东。美股则是只有现金股利一种,没有股票股利。

配息率(Payout Ratio) 和 殖利率(dividend yield) 的差别配息率,代表公司赚的钱,其中多少比例拿出来配发现金股利殖利率,也称现金殖利率,代表投资人买股的市价,能得到多少比例的现金股利

虽然两者中文有点相似,但其实并不一样,投资的时候记得不要看错。从这里也可以知道,配息率其实跟投资人的报酬率没什幺关係,单纯就是衡量公司盈余的运用方式。

股票 配息率计算公式?

股票配息率=每股股利÷每股盈余(EPS)×100%

股票配息率是每股净利发放为股息的比例,计算公式是每股股利除以每股盈余,乘以100%,就是每股股利与每股盈余的比例。国外的股息只有指现金股利,而台湾的股利则包含现金股利、股票股利两种合计计算,不过一般对于配息率的认知,指的都是只有现金股利与盈余的比例,并不包含股票股利,看台股的配息率数字时记得要留意它的计算公式。

计算单位通常是一年期间的盈余以及合计股利发放做计算。

从这个比例的变动,可以看出公司一贯的股利发放政策、对未来的预期,如果公司预期未来会产生大量的资金需求,则可能会将盈余保留、发放较少的股利,作为未来扩充使用。

例如:A公司每股盈余是10元,将其中8元当股利发给股东,配息比例就是8元÷10元=80%。没有配息的2元,就是保留盈余,会用来当公司日后发展使用。

如果不知道每股盈余是什幺,可以先看这篇文章:一分钟看懂每股盈余EPS?

配息率有时候也会超过100%

原因是企业可能有先前未发放的的保留盈余,在未来某次一併发放股利,会导致当期发放的股利超过之前的盈余。

股票配息率越高越好吗?

随着产业不同,股票配息率并没有一定的准则,通常公用事业、民生必需用品公司,有稳定的收益及现金率,所以配息率可能会高一点。

观察一间公司的配息率,建议要与同产业、过去数据来比较

很多人会想找稳定配息、股票配息率高的股票,但是市场先生认为,股票配息率不一定越高越好

很多台湾的投资人喜欢高配息、稳定配息的股票,其实台湾人喜欢配息稳定并不代表公司真的稳定,反而代表投资人对公司的不信任感。

如果公司能有效运用资金,当然是透过公司自己去投资创造複利最好,通常不发放股息的公司,有底下几个因素考量:

公司不发股利的原因:

公司能将盈余做更好的运用盈余再投资回购自家股票股息会被课税

一间正常营运的公司,股息配发通常来自于盈余,站在投资人角度,希望投资可以早点回收,所以想要公司配回给股东的钱越多;但从公司经营的角度来看,配给股东的钱越多,公司能投资的金额就越少,代表公司无法自行做高报酬的再投资。

同样一笔钱,如果配回给投资人,那投资人自己还要想办法去寻找其他高报酬的投资,如果公司有办法自行将这笔钱做高效率的运用,在未来创造高报酬,那当然更好,也更节税。

巴菲特曾说:企业每保留1元的盈余,就要能在未来至少提升1元的市场价值。也就是这些资金投入,要在未来能带来成长裁有意意。

当然,这都是未来的事,我们其实无法很精确的去预测这些企业的投资在未来是否一定有更好的成果,所以越低越好吗?也不一定。毕竟不是每个成长型企业在未来都真的会继续成长。

市场先生认为,配息率数字是反应一间公司的政策与计画,而不是作为企业的好或坏的评估准则。

关于股息是否越高越好,市场先生之前也写了几篇文章分享,可以先读这几篇文章:

「高股息」不见得比较好?用高殖利率选股的5大问题为什幺40岁前,不该追求稳定配息和高殖利率的投资?不发放股息 绩效也很亮眼:波克夏(BRK)公司

举例来说:股神巴菲特的波克夏(BRK)公司,是从来不配息的,因为资金在他手上效率更高,长期下来也能看到公司绩效複利的效果。BRK这间公司本身持有相当多美国的大型企业,某个程度来说很像是一档ETF,将它与S&P500指数的表现相比之下,会发现BRK绩效是极具成长性的。

(这不是投资建议,仅作教学案例使用,过去绩效不等于未来绩效。)

配息率-BRK-S&P500

投资这类不发放股利的公司,投资人看的并不是眼前获利,而是这间公司未来的发展性,不发股息但是股价长期成长的话,投资人卖出股票还是能得到报酬,而且节税。

如何查询股票配息率?

国内查询网站可至Goodinfo!台湾股市资讯网(以台积电为例)

国外查询网站可至morningstar(以Google为例)

股票的配息率(Payout Ratio) 快速重点整理:
    股票配息率(Payout Ratio)指公司将盈余拿多少出来,配给投资人的比例。股票配息率=每股股利÷每股盈余(EPS)×100%成长型公司、新创公司会把大部分或全部盈余进行再投资,因此股票配息率会较低,甚至不配息。股票配息率不一定越高越好,股神巴菲特的波克夏(BRK)公司不配息,但利用複利效果让公司绩效也很亮眼。我认为配息率数字是反应一间公司的政策与计画,而不是作为企业的好或坏的评估准则。

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编辑:Joy 主编:市场先生

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