当前位置:首页 > 配资公司 » 正文

初级市场 vs 次级市场是什幺?要怎幺交易 (股票

 人参与  2021-03-23 18:50  分类 : 配资公司  点这评论

  标题:初级市场 vs 次级市场是什幺?要怎幺交易 (股票 本文有2380个文字,大小约为11KB,预计阅读时间6分钟

初级市场 vs 次级市场是什幺?要怎幺交易 (股票、债券、ETF、基金)

在股票交易中我们常会听到初级市场次级市场这两个名词,但你了解它们的差异吗?它们各自又是透过什幺方式交易呢?

不只股票,连我们常见的债券、ETF、基金都有分成初级市场次级市场

这篇文章市场先生介绍初级市场、次级市场,分为以下几个部分:

    初级市场和次级市场是什幺?有什幺差异?股票的初级市场、次级市场如何交易?债券的初级市场、次级市场如何交易?ETF的初级市场、次级市场如何交易?基金的初级市场、次级市场如何交易?

初级市场和次级市场是什幺?有什幺差异?

根据台湾金管会银行局在官网上所公布的定义:初级市场係指资金需求者(包括政府单位、金融机构及公民营企业)为筹集资金首次出售有价证券予最初购买者之交易市场,而次级市场係指初级市场发行后之有价证券买卖之交易市场。

举简单的股票例子来说,我们所熟知的股票IPO(首次公开发行)就是初级市场,而在证交所买卖的股票,也就是我们一般理解的「股市」,即为次级市场。

可阅读:什幺是IPO?

次级市场分为:集中市场、店头市场

集中市场(Centralized Order Market)指的是上市股票在证交所以集中公开竞价方式交易的市场,交易的都是标准化的商品,而竞价方式有电脑自动撮合和人工撮合两种,例如台湾的证交所就是电脑自动撮合,而美国的纽约证交所则是採人工撮合,由经纪人在场内走动叫喊来找寻最佳买卖主。

店头市场(Over The Counter,简称OTC)指的是有价证券不在集中市场上买卖,而是在证券商的营业柜檯以议价的方式进行交易,又称为柜檯买卖。这是提供给「上柜股票」交易的场所,上柜股票的交易方式除了透过电脑撮合外,也可以透过柜檯买卖,又称为店头交易,像是台湾的证券柜檯买卖中心(GTSM)。

以股票市场为例,这些市场区别,分别交易上市、上柜、兴柜股票。可阅读:上市股票、上柜股票、兴柜股票、未上市股票,有什幺差异?

初级市场、次级市场的差异比较表:

初级市场、次级市场的差异比较表市场初级市场次级市场意义交易首次出售的有价证券初级市场发行后的有价证券再次被交易的市场别名新发行市场(New Issue Market)二级市场(After Market)购买类型直接间接是否直接提供资金给发行的企业是否证券能被销售次数一次无限次买方与卖方买卖为发行公司与投资者之间买卖买卖为投资者相互之间买卖售出证券谁获得该笔金额公司投资者中间商承销商(Underwriters)证券经纪商(Brokers)价格固定价格每天依市场供需波动机构无实体机构有实体机构,如证交所资料来源:EDUCBA网站 整理:Mr.Market市场先生

初级市场和次级市场这两个词,常见的会在股票市场、债券市场、基金市场、ETF市场,都有这个概念。

以下分别看看这几个市场中的差异。

股票的初级市场、次级市场如何交易?

股票的初级市场

股票的初级市场指的是公司为了筹措资金,把发行的股票直接出售给投资者,分为首次公开发行(Initial Public Offerings,简称IPO)、增资发行(Seasoned Equity Offerings,简称SEO),而投资者要怎幺参与公司的IPO或SEO股票买卖呢?

在台湾,法规规定企业在上市之前必须分散股权,因此企业会释出少部分的股权(真的很少),用低于市场的价格售出,因为数量有限,但想买的人很多,因此会需要抽籤申购,每个人只有一次抽奖机会,申购所得之资金会直接回到企业身上。

想参加者只要有在任一券商开户者都可以很容易透过网路直接申请抽籤,但须留意新股抽籤并不是稳赚不赔,也有可能在抽中后跌破承销价导致亏损。

可阅读:新股票抽籤该怎幺参加?

股票的次级市场

股票上市后,就进入了次级市场,在台湾就是透过证交所做交易,原始股东可将这些股票拿到股市做买卖,价格依市场的供需决定,只要投过任何台湾的股票券商都可以买进。上柜的股票则除了透过交易所交易外,也可以透过店头市场买卖。

一般我们透过股票券商买卖,就都是在次级市场上。当然,券商软体也可以抽籤就是了。

可阅读:透过券商股票证券开户买股票怎幺做?

债券的初级市场、次级市场如何交易?

债券依发行的单位不同可以分为政府公债、金融债券及公司债三种。

债券的初级市场

政府公债的标售是委由公债交易商标售发行,若有兴趣参与公债的初级市场可以委托中央公债交易商在初级市场参加投标。金融债券及公司债的标售则由承销商出价与发行公司议定发行的利率,

金融债券因为发行额度低且多为相关金融行库认购,因此市场上比较少见流通,公债与公司债的买卖亦金额庞大,一般都是法人参与,个人较为少见。

债券的次级市场

法人或个人想要参与买卖债券,可透过银行、证券商或票券商进行交易,但因门槛也相当高(例如债券买卖断交易以5,000万为基本交易单位),故一般人不会接触到。通常民众购买债券还是会透过债券型的基金或ETF投资,并不会买单一债券。

一般想要小额买债券,只有在国外券商买海外债券做得到,台湾的债券虽然银行会卖,但费用高、单笔金额大(20万美元一单位)。

可阅读:债券怎幺投资?必备观念与购买管道

ETF的初级市场、次级市场如何交易?

ETF的初级市场

ETF的初级市场仅允许参与证券商(Participating Dealer,简称PD)进行申购跟赎回,其他投资人如果想要交易,必须委託他们执行,以ETF净值做交易,但其门槛也相当高。

举例来说,它的基本申购及赎回单位数为50万个受益单位,以0050为例,假设每股净值为100元,一次购买50万个单位就是需要5,000万元。

其申购/赎回方式分成实物跟跟现金两种,所谓实物申购就是参与证券商要拿一篮子的股票跟发行ETF的基金公司换ETF受益凭证。

一般来说,只有机构投资者会参与ETF的初级市场,中间也有一些套利机会,不过普通投资者基本上无法参与ETF初级市场。

ETF的次级市场

ETF的次级市场就如同在交易所交易的股票一样,投资人只要在任一券商开户,就可以直接买卖ETF,程序跟买卖股票一样。一般人谈论ETF的价格指的是ETF在次级市场的市价,须留意ETF在次级市场交易的是「市价」而非「净值」,因此可能会有折溢价的状况发生。

若不了解什幺是ETF折溢价,可阅读:折价、溢价意思是什幺?如何查询ETF折溢价?投资该注意什幺风险?

由于ETF初级市场是以净值交易而次级市场是以市价交易,因此若是发生大幅度的折溢价,很容易有套利的状况发生。例如某档ETF净值100元,但是次级市场交易市价已达到105元,那就可以在初级市场以100元买入该档ETF再于次级市场用溢价卖出,只要价差扣除交易成本后还有赚,就可以直接套利。因此,流动性较好的股票或债券型ETF一般很少有大幅度的折溢价,因为会马上被用来套利。

可阅读:ETF投资入门懒人包

基金的初级市场、次级市场如何交易?

基金的初级市场

共同基金是由证券投资信託公司发行基金受益凭证,向大众募集资金,再将资金投资在金融产品上,后续可以向基金公司进行申购或赎回,这个叫做初级市场。

基本上投资人买开放式共同基金,都是直接在初级市场买卖。

可阅读:基金怎幺买?

基金的次级市场

基金分为开放式基金封闭式基金,以开放式基金来说,申购或赎回都是向基金公司申请,以基金净值做交易,只有初级市场没有次级市场。

然而,封闭式基金与开放式基金相反。在募集期满后,基金公司就会将受益凭证申请上市,投资人在受益凭证上市后,不得再向基金公司申购或赎回受益凭证,只能透过集中市场买卖受益凭证,这时就是次级市场。在次级市场中封闭式基金是用「市价」而非「净值」交易,因此跟ETF一样会产生折溢价的状况。

一些如ETD之类的标的,也都是属于这类,这类基金或ETF只要在次级市场交易,就一定会存在净值与市价的差异,就一定会存在折溢价。

快速重点整理:初级市场、次级市场是什幺?
    初级市场是交易首次出售的有价证券,发行价格是固定的,钱会直接入到发行的公司或单位手里。次级市场是初级市场发行后的有价证券再次被交易的市场,是属于投资者之间的交易,由市场供需决定价格。一般投资人很容易参与股票及基金的初级市场跟次级市场,债券的初级市场跟次级市场门槛都较高,一般人难以参与。ETF的初级市场门槛亦高,投资人接触的多为次级市场,当初级市场与次级市场产生的价差够大时,就会出现套利的空间。

市场先生粉专,按赞收到更多好文章

专栏作者:牟均俞 主编:市场先生

额外分享几篇文章:

1. 基金投资入门(一) 基金是什幺? 新手投资基金常见5个问题

2. 基金开户》买基金零手续费的开户教学

3. ETF开户》ETF要怎幺买?

4. 投资好书》分享我的投资书单

5. 买股票手续费怎幺计算?如何谈到折扣最低的手续费?

最近市场先生开了一堂的「用美股ETF创造稳定现金流」教学课程,这堂课程会从基础入门、资料查询到实际操作,教你学会建立一个稳定的全球ETF投资组合,目前累积已经有将近1100位同学上课。

线上课程》美股ETF创造稳定现金流线上课程连结

加入市场先生FB社团,充实更多理财好知识

50岁之前想退休一定要懂理财,解决投资的烦恼!

如果觉得这篇文章有帮助,帮我按个赞,分享给更多人看到,谢谢!

相关阅读:

为什么总有一些证券公司的人打电

题主现在准备去证券公司做销售,

债券》当股市波动很大,可以增加

以上便是初级市场 vs 次级市场是什幺?要怎幺交易 (股票的介绍希望可以帮助到大家,更多的炒股资讯,请关注我们的更新。

本文标题:初级市场 vs 次级市场是什幺?要怎幺交易 (股票 地址:[ http://www.ddx.name/gongsi/3823.html ]

本文标签:基金投资 ETF投资 债券投资 

上一篇:营业现金流量是什幺、如何计算?如何用它来分 下一篇:股票财报》营收成长率是什幺?如何计算?为什

推荐文章

标签列表

合作伙伴

小编推荐

    热门文章 | 最新文章 | 随机文章

首页 股票配资配资平台炒股开户网上炒股在线配资配资公司炒股入门炒股技巧

Copyright © 2002-2017 DEDECMS. 织梦科技 版权所有

全站搜索