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营业现金流量是什幺、如何计算?如何用它来分

 人参与  2021-03-23 15:50  分类 : 配资公司  点这评论

  标题:营业现金流量是什幺、如何计算?如何用它来分 本文有1370个文字,大小约为6KB,预计阅读时间4分钟

这篇文章市场先生要和大家介绍什幺是「营业现金流」,分成以下几个部分:

1. 什幺是营业现金流量?(Operating Cash Flow简称OCF)2. 营业现金流如何计算?3. 如何用营业现金流判断企业营运状况?4. 如何查询公司的营业现金流?5. 小结:如何从营业现金流,分辨一间公司好坏?

什幺是营业现金流? (Operating Cash Flow简称OCF)

营业现金流量,简称营业现金流,英文 Operating Cash Flow(OCF),它的意义是「公司透过本业营运实际流入的现金」,是公司生产经营所带来的现金流入和流出的数值,包括年营业净利润、年折旧等。它是检视公司所得含金量的好方法,可以确认公司的营收确实以现金形式流入。

它能衡量公司业务营运产生的现金量是否正常,判断公司是否有足够的正现金流来维持发展,否则可能需要外部融资来进行资本扩张。

营业现金流 vs 税后净利 的差异:现金流量表无法造假

营业现金流,纪录于财报中的「现金流量表」中,现金流量表它是呈现企业「实际帐户中流入或流出的金额」,由于是帐户实际状况,因此非常难以造假。

透过营业现金流可以显示公司经营活动产生的现金,能看出公司透过本业真正收到帐户里的钱,可以避开损益表中的纯益会有透过应收帐款(没实际收到钱)或存货让报表美化的问题,同样的,营业现金流也无法反映实际损益状况(还没进到帐户的利润就不算在内)。

简单来说,营业现金流代表:

公司真正收进来的现金 扣除 真正花出去的现金

营业现金流如何计算?

营业现金流=税后净利 ± 与现金无关的损益科目(例如折旧、摊提、投资收益) ± 营运资金项目的变动(例如应收帐款、存货、应付帐款)

对一般投资人来说,在企业财报的「现金流量表」中就可以找到「营业现金流」这一栏,不需要自己做计算。

营业现金流是衡量公司财务状况的较好指标,可以看出一间公司在某段时间内所产生的现金流入或流出净额,盈利加上折旧、摊销等非现金费用,再根据现金以外的流动资产、短期贷款以外的流动负债变动加以调整。

它的计算方式为:把应收帐款但还未收回的钱,从净利中扣除;并将应付帐款但还未付的钱,从净利中加回,如此才能完整呈现公司目前的现金状况,衡量企业的盈余品质。

如何用营业现金流判断企业营运状况?

营业现金流代表公司本业是否真的有持续的现金流入,因为任何营运良好的企业,理论上本业都要有持续的现金流入,比起判断公司获利能力,营业现金流这项指标更在意的是公司是否有潜在的营运风险

使用方法1. 从营业现金流是否为正值,评估企业营运风险

营业现金流正值=公司营运有持续流入现金营业现金流负值=公司营运的现金是持续流出的状态,要非常小心

绝大多数企业营业现金流都是正值,但有少数为负值,代表营运状况可能出现危机、企业有资金断鍊或倒债的疑虑,应该釐清原因并尽可能避开这类企业。

使用方法2. 从现金流增加与减少判断

营业现金流的增加 (流入):代表这家公司营运状况好,获利能力、偿债能力表现不错。

营业现金流持续减少 (流出):营业现金流是判断公司绩效的指标,若公司的营业现金流持续为净流出,代表经营不善容易陷入财务危机。

有些基本面的教学提出去观察现金流量增减,但市场先生自己的看法是,由于各企业商业模式与收现金所需时间週期不同,因此单纯看现金流增减往往起伏很大,参考意义不大。

使用方法3. 观察营业现金流与税后净利的比值

计算方式 = 营业现金流/税后净利

可用季报资料计算,也可用年报资料或近4季累积数字计算,理论上实际收到的现金,数字应该要很接近损益表的报酬,如果落差太大代表有问题。一般认为数字80%以上较佳,代表税后净利最终至少有8成实际收到帐上,但由于各企业产业特性不同,并没有绝对精准的标准。

如何查询公司的营业现金流?

国内企业查询网站:可至Goodinfo!台湾股市资讯网(以台积电为例)、

国外企业查询网站:可至Morningstar(以Google为例)

小结:如何从营业现金流,分辨一间公司好坏?

有些公司的盈余是透过业外收入(例如变卖资产)让营收增加,但公司本身体质不佳、获利不稳定,观察营业现金流就可以避开这些公司。

1. 若公司的营业现金流正常为正值,代表经营风险低、不需要一直借钱周转。

2. 若公司营业现金流为负值,代表资金周转有风险,容易周转不灵、以债养债。

3. 若营业现金流和税后净利相比差异不大,代表企业收款正常,反之则要留意企业的盈余是否有真的转为现金

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